Solana（SOL）在2025年1月18日曾創下295美元歷史高位，較前12個月升約190%；但截至目前，代幣價格約在73美元水平。以下分析Solana之前為何急升、之後為何回落，以及未來三年可能走向何處。
Solana發生過甚麼事？
如同Ethereum（ETH），Solana是一條支援質押（鎖定代幣以賺取回報）及智能合約（用於開發去中心化應用）的權益證明（PoS）區塊鏈；但Solana的Layer‑1（L1）區塊鏈比Ethereum的L1更快，原因在於它把自家「歷史證明」（PoH）機制——先為交易加上時間戳再作驗證——整合到PoS共識機制之中。
Ethereum仍是全球最大以開發者為導向的PoS區塊鏈，但Solana已成為第二大，而且開發者增長速度更快；在2026年第一季，Solana處理的交易數量亦已超越Ethereum。
在2024及2025年，Solana之所以急升，是因為Circle、Visa、PayPal、Stripe及其他支付公司開始使用其高速區塊鏈結算穩定幣轉帳；更多金融機構亦在Solana區塊鏈上將其資產「代幣化」。在TRUMP（TRUMP）代幣於其區塊鏈上推出後，更成為去年1月把價格推上歷史高位的最後催化劑。
不過，過去一年Solana因市場憂慮加息及今年4月出現安全事故而回落，令不少投資者心感不安。
未來三年Solana會走向何方？
Solana最近的跌勢固然令人失望，但相比其他替代幣，它仍持有更多「鐵火」：若參議院最終通過針對加密貨幣的CLARITY法案，並為穩定幣及代幣化資產訂立清晰規則，Solana價格應可穩定下來。
Solana亦剛獲得Moody’s的信任：後者已直接把其信用評級整合到Solana區塊鏈，涵蓋代幣化債券及固定收益證券；另一方面，預計在2026年下半年推出的Alpenglow升級將進一步提升網絡速度，擴大Solana相對Ethereum及其他PoS區塊鏈的護城河。
隨着這些催化逐步發揮作用，美國證監會在2025年末批准的Solana現貨ETF，亦有望吸引更多散戶及機構投資者；而比特幣（BTC）在2028年的下一次減半周期，亦預計會為目前偏冷的加密貨幣市場重新帶來資金。
綜合以上因素，我認為Solana今年應會見底，並在未來三年逐步回升；它未必一定能刷新歷史高位，但有很大機會被更廣泛認知為與比特幣及Ethereum並列的「藍籌代幣」，以較穩健姿態存在於市場之中。
作者：Leo Sun, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)