芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨周一(7月17日)下跌1.2%，報653-3/4美分/蒲式耳。此前俄羅斯稱不再參與黑海穀物協議，但分析師認為仍有轉機，俄羅斯重新思考之後可能再度加入。

烏克蘭和俄羅斯均為全球最大穀物出口國之一，去(2022)年初俄羅斯發動侵烏戰爭以來全球糧價飆升，為解決糧食短缺問題，聯合國等各方於去年7月促成黑海穀物協議，確保穀物可在戰時經由海上通道從烏國三大港口敖德薩港(Odesa)、切爾諾莫斯克港(Chornomorsk)和皮夫登尼港(Pivdennyi)出口。

不過週一(7月17日)稍早，俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃表示，俄方已正式通知土耳其和烏克蘭以及聯合國秘書處，俄羅斯反對延長黑海港口農產品外運協議。此外外媒報導普京發言人Dmitry Peskov表示，黑海穀物協議已「實質上暫停」，俄方不會再參與合作。俄國此前已多次揚言退出協議，聲稱出口俄國穀物和化肥的要求未獲滿足，且爭取重返SWIFT國際支付體系未果。

俄羅斯宣布停止執行黑海港口農產品外運協議後，美國芝加哥期貨交易所（CBOT）交易的小麥期貨主力合約盤中拉升，價格一度突破6.89美元、日內漲幅超過4%。但漲勢很快消退，自美股盤前起，小麥期貨價格加速回落，並轉跌，美股早盤曾跌破6.60美元刷新日低，日內跌超1%。

分析師稱，市場之前很清楚存在農產品協議到期不延續的風險，目前仍預期協議可能重啟。之前多次聽到俄羅斯表示想退出協議，市場懷疑現在協議可能只是暫停，並非真正終止，可能還有希望重啟。佩斯科夫本週一在表態中暗示，若滿足俄方的條件，仍有望重啟協議。新華社報導稱，塔斯社提到，佩斯科夫強調，一旦該協議中有關俄羅斯的部分得到落實，俄方將立即恢復執行該協議。

產量方面，中國是最大的小麥生產國，根據中國國家統計局7月15日報告表示，2023年全國夏糧產量1.46億噸。其中，小麥產量1.345億噸，比上年度減少122.6萬噸或0.9%。美國農業部7月報告預估，2023/24年度，中國小麥產量將達到1.4億噸，與前月報告的預測相同，較上年度的1.377億噸將年增1.7%。

報告表示，今年中國小麥種植面積年增0.4%，主要受上年全國夏收小麥價格上漲帶動，農戶種麥積極性較高。但小麥單位產量則是年減1.3%，因5月下旬北方麥區出現大範圍降雨，持續時間長、過程雨量大、影響範圍廣，導致灌漿期小麥光照不足的影響。

美國方面，美國農業部7月報告將2023/24年度美國小麥產量預估較前月上調200萬噸至4,733萬噸，美國小麥期末庫存預估也較前月上調84萬噸至1,612萬噸，小麥出口量預估則維持不變為1,973萬噸。全球小麥產量預估則是較前月下調350萬噸至7.97億噸，因阿根廷與加拿大小麥產量預估均較前月下調200萬噸，歐盟小麥產量預估也較前月下調250萬噸的影響。

美國商品期貨交易委員會7月14日報告顯示，截至7月11日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的芝加哥小麥期貨投機淨部位較前週的-45,464口升至-40,411口，創下5個月來新高。玉米期貨投機淨多單較前週減少83%至7,811口，創下5週以來新低。黃豆投機淨多單較前週減少0.1%至90,863口。今年上半年，黃豆、小麥、玉米分別下跌12%、18%、27%，建議投資者可於678.4美分/蒲式耳沽小麥(9月)期貨，目標價726.3美分/蒲式耳，止蝕622.2美分/蒲式耳。