說日圓是今年市場最期待的貨幣，相信一衆匯市投資者都不會反對，可是市場再次失望而回，自2024年首兩個月兌美元貶值6%，成為表現最差的主要外幣。本週日本央行和美國聯儲局先後有議息會議，美元兌日圓將無可避免成為焦點。

目前日本央行的理事委員會仍未達成共識，一衆委員過去言論仍有分歧，按照日本央行過去偏向保守審慎的處事作風，以及央行行長植田和男上任不足一週年，似乎本星期的貨幣政策會議難有太大動作，利率仍會選擇按兵不動，以先等待確認美國聯儲局的政策路線，亦會再次觀察3月22日、日本最大工會第二次薪酬統計結果確認薪資增長走勢後，才放心結束寬鬆貨幣政策。

雖然市場憧憬日本央行今年或會加息，但上一季日本經濟數據亦難用理想去形容，甚至市場一度擔心有衰退風險，相信加息時間或會略為延遲至年底，本週市場預期第一步仍以出口術和取消 YCC 機會比較高，因此市場有一定期望央行發表偏鷹派言論，至少強烈暗示4月會議將有動作。

另一左右美元兌日圓的關鍵因素為息差，過去幾星期美國非農業新增職位數據雖不算好，其中上月前月數據向下修訂，失業率亦上升，市場認為不致於要緊急減息。加上上週的通脹數據如 CPI 和 PPI 亦意外回升，美匯指數過去十個交易日中有八日下跌，但自週初於 102.4 水平出現初步支持，其中美國 PPI 創半年來最大升幅，首次申領失業救濟金人數下降至三星期低位，連同零售銷售亦回升，刺激美匯指數回升至 103.4，市場預期聯儲局仍未有迫切減息，本週聯儲局議息會議，市場早已預期維持利率不變，5月減息機會亦微乎其微，最早將在6月或7月才展開減息。市場焦點集中在最新一次點陣圖，已確認年內餘下6次議息會議的減息時機、幅度和次數。

美元兌日圓兩星期前多次嘗試突破150.8失敗而回，借春鬥預期一度自150水平急跌至146.5，但上週又從146.5因美國債息回升重新升至149水平，本週將作出突破機會高，建議中線以升穿150.8止蝕，目標向下跌穿146.5。

資深外匯評論員陳健豪