在7月16日被迫中止發射後，Space Exploration Technologies Corp（SPCX）已將Starship第13次試飛改期至本周四（7月23日）。
Starship是公司重型、全可重用火箭，迄今SpaceX已在其上投入逾150億美元資本。
這枚火箭是公司整體投資論點的核心，關鍵在於SpaceX能否以快速周轉時間，將超重型載荷送入軌道。
近期股價表現疲弱，市場將緊盯即將到來的試飛；以下是投資者需要留意的要點。
此次試飛目標為何？
第13次Starship試飛的目標大致延續過往測試，具體包括：「成功發射、上升、級間分離、回推燃燒及在美國灣近海着陸點完成着陸燃燒」，按公司說法。
此外，SpaceX已就第12次試飛發生的問題，對Starship硬件及軟件作出調整修正。
SpaceX已更改點火啟動序列，以令Starship在改變飛行方向時表現更佳；第12次試飛在方向翻轉上出現約90度偏差。
上周四，Starship在準備第13次試飛期間，因33具引擎中有4具未能點火，觸發自動中止指令。
在X平台上，SpaceX創辦人馬斯克表示，公司計劃更換Starship推進段上的兩具Raptor引擎。
一切都繫於Starship
市場上周對發射中止反應極差，單日便抹去約1,000億美元市值，儘管試飛出現挫折在航太測試中並不罕見。
但這反映Starship對SpaceX未來的重要性。
SpaceX可服務市場及估值的重要部分，與其人工智能單位密切相關——該部門高度聚焦於部署軌道數據中心，希望藉此在AI算力市場中取得巨大份額。
在SpaceX的註冊文件中，公司指Starship全可重用火箭設計可將100公噸有效載荷送入地球軌道，並實現「類似商業航空的快速周轉時間」，未來版本Starship載荷能力更預期可倍增。
公司亦預期Starship可在今年下半年開始執行軌道載荷運送任務，並在最早2028年部署軌道AI算力衛星；目前難以精確判斷Starship距離上述目標的實際進度。
話雖如此，把整個投資論點如此高度倚賴Starship，若SpaceX最終證明唱淡者錯判，反而可能成為利好。
Space Capital CEO Chad Anderson在接受Reuters訪問時表示：「如果市場對一個預防性中止有如此反應，我很期待看到它對一次成功飛行的反應。」他補充指，公司是長線機會，「把視角拉遠看，這些事情並未改變基本論點：我們仍處於一個歷時多十年的基建周期早期階段，而Starship是其核心。」
Anderson很可能是對的，但目前尚無人能確定Starship能否如預期運作、是否能按公司時間表推進，或能否像典型航空公司般頻密周轉任務。
在筆者看來，這令SpaceX股份成為一項高風險押注，尤其考慮其現時估值已極為龐大。
筆者不認為投資者完全不能以小額投機倉位參與，畢竟公司潛力可觀；但若把該股視為核心大額持倉，現階段風險仍過高。
作者：Bram Berkowitz, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
巴郡掌舵人最愛估值指標最近創歷史紀錄——他的1,870億美元警示，正向華爾街愈響愈大聲
Alphabet對決Meta：現階段哪一隻AI股更值得買入？
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmo
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)