Hewlett Packard Enterprise（HPE）在公布強勁第二季業績後股價急升。
需要先釐清的是，Hewlett Packard Enterprise與前母公司HP Inc.（代號HPQ）不同，後者主力銷售電腦及打印機；前者則是企業數據中心及運算領域的重要玩家，定位為邊緣至雲端的混合基建領導者。與競爭對手Dell一樣，公司正受惠於人工智能（AI）基建投資熱潮。
在股價大漲之後，我們不妨細看其業績，判斷這隻AI概念股是否仍值得買入。
搭上AI浪潮
HPE將其強勁增長及樂觀前景，歸因於數據中心網絡與安全領域的融合：公司協助客戶以高安全、高性能網絡擴展AI基建；在企業及主權雲市場需求尤為強勁，而其客戶正大力投資於agentic AI及推理（Inference）應用。
於4月30日結束的2026財年第二季，公司收入按年大增40%至107億美元，其中一部分來自收購Juniper Networks所帶來的貢獻。雲端與AI相關收入上升23%至77億美元，網絡業務收入則暴增148%至27億美元；若以「正常化」基準計算，網絡收入仍然增長約10%。
公司指出，該季網絡訂單增長遠快於收入；在細分市場中，正常化後的校園及分支機構訂單上升逾20%，企業數據交換設備訂單亦增近20%；路由設備訂單更飆近30%，安全產品訂單則增長逾15%。
HPE毛利率表現亮麗，按年擴大810個基點至36.5%；受惠於此，其經調整每股盈利（EPS）幾乎翻倍，由0.41美元上升至0.79美元，遠高於公司原先給出的0.51至0.55美元預測區間。
管理層其後上調全年指引：現預期收入將增長29%至33%，高於此前17%至22%的預測；經調整EPS預期則提升至3.35至3.45美元，較先前2.30至2.50美元顯著向上。
公司同時首次公布2027財年指引，預期收入將增長8%至12%，經調整EPS則按年增加12%至16%。
股價還值得追嗎？
HPE目前正搭上AI基建浪潮，然而部分華爾街分析員認為，其現時部分需求可能屬「提前反映」，即企業客戶為避免未來提價而提早落單。公司方面則否認見到這種情況，但對投資者而言，這始終是一項潛在風險。
以估值計，HPE目前市盈率約為今年預測盈利的20倍，而股價在過去一年已大約升了三倍；在這個水平上，我認為市場上仍有更佳方式參與AI基建投資主題。
作者：Geoffrey Seiler, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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