人形機械人與完全自動駕駛汽車，被不少人工智能（AI）專家視為下一代AI應用中的兩大焦點。昔日只存在於科幻作品的人形機械人，如今已進入快速開發階段。所謂人形機械人，是外形近似人類、在動作與溝通方式上亦與人類相近的AI驅動機械裝置。
由AI驅動的應用正以驚人速度提升。事實上，Nvidia（NVDA）行政總裁黃仁勳堅信，人形機械人熱潮即將來臨。
2025年1月，在CES 2025期間，黃仁勳表示，在「不到10年」的時間內，他「有把握」人形機械人會以其成熟程度令所有人驚訝。隨着大量資金湧入人形機械人研發，我認為，在特定工作環境（例如工廠）內負責重複性體力勞動的人形機械人，實際落地的時間表甚至可能更短。
投資人形機械人的最佳方式是甚麼？
我在2025年10月撰寫了《The Best Humanoid Robot Stocks to Buy or Put on Your Watch List》一文，當時點名了數隻值得留意的人形機械人概念股，包括自2024年起加速發展人形機械人平台的Nvidia、正開發Optimus人形機械人的Tesla、持有移動機械人公司Boston Dynamics八成股權的Hyundai Motor Group，以及正與Nvidia合作在德州興建AI超級電腦工廠、未來亦將部署人形機械人的Hon Hai Precision（富士康）。
不過，在現階段，尚未見有上市公司能從人形機械人本體或其關鍵零部件銷售中，取得具體且可觀的收入。換言之，投資者或許更適宜透過主題型交易所買賣基金（ETF）來「分散下注」，鎖定人形機械人板塊。雖然未來難免會有輸家，但ETF的組合多元性，意味著同時亦有機會捕捉到少數潛在的大贏家。
（註：下文圖表中顯示的是該ETF的前稱。）
首隻聚焦人形機械人的主題ETF
KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF（KOID）是首隻明確聚焦人形機械人及「實體AI」（physical AI）的ETF，而非籠統投資整體機械人板塊。該基金於2025年6月4日在納斯達克交易所掛牌。截至目前所知，市場上僅有另一隻類似主題的ETF，其資產管理規模（AUM）亦遠低於KOID。
顧名思義，KOID是一隻指數型ETF。其大部分持股為在美國、中國及日本交易所上市公司。雖然我一般對中資股持審慎態度，但在全球性ETF中，只要中資股權重不過分集中，我認為仍屬可接受；更何況中國本身在機械人領域屬全球領先之一，將其完全排除在此類主題ETF之外並不合理。
KOID目前持有50隻股票，組合分散度相當高。
根據其官網資料，該ETF投資範圍涵蓋整個人形機械人生態系統，包括「大腦」（半導體及相關科技）、「身體」（致動系統、機械結構、感測與感知系統、關鍵材料），以及人形機械人的「整合商」及製造企業。
截至5月29日，KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF的資產管理規模為2.426億美元，年度淨管理費率為0.69%。
數據來源：YCharts。YTD=年初至今。數據截至2026年5月29日。
KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF前十大持股
數據來源：KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF、finviz.com及YCharts。EPS=每股盈利。數據截至2026年5月29日。
以下是前五大持股的簡要概覽：
Credo Technology是一家位於矽谷的半導體（或芯片）公司，主力為AI數據中心提供高速且節能的連接解決方案。公司於2022年1月上市。
Infineon Technologies設計及生產各類半導體產品，包括微芯片、感測器及電源管理系統，其核心市場涵蓋綠色能源、出行（尤以汽車）及物聯網（IoT）。
STMicroelectronics開發及生產多種半導體方案，包括微芯片、微控制器、感測器及功率電晶體，其主要應用市場包括汽車、工業（包括機械人）及物聯網。公司表示，目前為人形機械人提供逾500款零組件。
Harmonic Drive Systems則為人形機械人提供內部關鍵組件，其減速機及旋轉致動器被廣泛用於控制人形機械人關節，包括肩、肘、髖及腕等部位。
作者：Beth McKenna, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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