名創優品(9896)

名創優品(9896) 公佈2023年業績，集團表現超預期，直營高增釋放經營槓桿，毛利率再創新高。集團 2023年實現營業收入138.4億元(人民幣，下同)，同比增加39.4%，實現公司權益股東應占利潤22.5億元，對應基本EPS為1.80元，同比上升109.3%；實現經調整淨利潤23.6億元，同比上升106.7%。單季度拆分來看，2023年第4季實現營業收入38.4億元，同比增長54.0%。2023 年集團累計淨開973 家，其中Miniso 國內淨增601 家，海外淨增372 家，TOPTOY 淨增31 家。盈利上升受惠於國內復甦、海外拓店IP 戰略雙發力，再加上集團擴店強勁，海外擴店提速、直營業務持續高增，提振利潤釋放值得期待。目標價$44，止蝕價$33。

友邦保險 (1299)

保險業的龍頭之一的友邦保險 (1299) 一直以來品牌策略及創新程度領先同業，而且深受內地客戶喜愛。集團2023年業績表現強勁，實現新業務價值回覆增長，達33%，而年化新保費則創新高。集團公佈2023年業績，總加權保費收入較2022年增加7%至379.39億元(美元，下同)，保險服務業績爲50.91億元，同比減少6.86%；投資業績淨額15.47億元，同比增長1.8倍；友邦保險控股有限公司股東應占溢利37.64億元，同比增長13%；每股盈利0.33元，末期股息爲每股119.07港仙。集團領先業界的業務有助區內業務取得廣泛增長，當中10個市場取得雙位數字的新業務價值增長。集團的盈利性增長亦帶動內涵價值營運溢利每股增加37%，繼而推動內涵價值營運回報上升350個點子。疫情後整個集團的業務動力強勁，集團的年化新保費增長45%至歷史新高，新業務價值上升33%至超過40億美元。集團具備穩定增長的前景，相信集團未來發展潛力會持續上升。目標價$71，止蝕價$58。

後市評論：

總結本周，滬指升0.28%。大市按周升367點。全周在16416點至17214點間波動，上下波幅798點。香港2月份個人破產申請宗數按月回落，降至8個月低位。破產管理署公布，今年2月份，個人破產呈請648宗，按月減少13.94%，按年增加15.71%。香港去年全年製造業的工業生產指數按年上升3.7%；污水處理、廢棄物管理及污染防治活動的工業生產指數升1.4%。期內，製造業的生產者價格指數按年升1.6%，而污水處理、廢棄物管理及污染防治活動的生產者價格指數則大致維持不變。單計去年第四季，製造業的工業生產指數按年升4.1%，相應的生產者價格指數升2.7%。污水處理、廢棄物管理及污染防治活動的工業生產指數升0.5%，相應的生產者價格指數跌0.3%。內地2月70個大中城市新建商品住宅價格指數按年下跌1.4%，為2023年1月以來最大跌幅；按月則下跌0.3%，跌幅與1月相同。美國2月零售銷售按月轉升0.6%，遜預期；期內扣除汽車和汽油的銷售回揚0.3%，符預期。勞工部公布，截至3月9日止一周的首領失業救濟人數減1000人，至20.9萬人，少過預期；截至3月2日止一周的持續申領救濟人數則增1.7萬人，報181.1萬人，亦少於預期。2月全球純電動和插電混合式電動車(PHEV)銷量按年溫和增長3%，主要是受中國春節假期的影響。數據顯示，2月純電動和PHEV全球銷量80萬輛。歐洲的銷量按年增長12%，美國和加拿大增長31%，但中國的銷量下降12%。下週關注：3月18日，中國將公佈固定資產投資值、社會消費品零售總額、工業增加值及汽車產品產量。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)