瑞銀發報告指，首予蔚來(09866)港股「買入」評級，目標價定為43港元。 瑞銀指出，國內汽車市場競爭激烈，但消費能力提升，高端純電動車市場仍展現強勁韌性。今年蔚來憑藉品牌忠誠度與高端定位，成為少數同時銷量同比增長超50%、平均售價上升，且新車上市半年後仍能維持月銷萬輛以上的品牌。 該行認為，產品組合的換代將成為蔚來未來的核心增長引擎。蔚來計劃於2027年對採用舊款400V系統的ES6及ET5進行改款升級，配合旗艦車型ES8與ES9的商業成功及近5000座換電站的網路效益，預計改款車型將顯著推動2027年的收入增長與毛利率改善。 目前蔚來股價對應2026/27年市銷率（P/S）僅為0.5倍與0.4倍。該行預計蔚來2026年收入將達1316.63億元人民幣，淨虧損大幅收窄至8.34億元人民幣；預期公司將於2027年實現扭虧為盈，錄得淨利潤16.84億元人民幣。 (AL) #蔚來 #瑞銀 #汽車市場 #國內 #純電動車
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