公司的雲端運算業務可帶領亞馬遜邁向新高。
亞馬遜（AMZN）在一星期前公布亮麗業績後，股價表現強勁，已升約18%；這或令投資者覺得錯過亞馬遜的投資機會。
然而，CEO Andy Jassy作出一項驚人預測，令這約18%升幅與未來前景相比看來微不足道。
這對公司意義重大，並可能令亞馬遜有朝一日市值超過15萬億美元。作為參考，公司在股價急升後，剛突破3萬億美元市值門檻。
AWS正全面發力
大部分人認識亞馬遜，可能是因其電商業務；但在投資界，它是一間雲端運算公司。Amazon Web Services（AWS）佔亞馬遜第二季營運利潤大部分，達約60%。這使AWS成為亞馬遜最重要分部，而確保其成功正是Jassy的首要目標。
AWS是全球最大雲端運算服務，憑藉最早提供雲端運算服務的先發優勢，以及出色產品而取得這地位。公司擁有多間知名企業客戶，亦包括AI領域領導者，例如生成式AI模型Claude開發商Anthropic。
對AI運算資源的需求已爆發式增長，而AWS等雲端運算服務讓公司取得所需AI運算能力。這正是亞馬遜2026年資本開支將達約2,200億美元的原因；公司看見充足需求，值得耗盡所有自由現金流，甚至超額投資。
這一策略似乎正奏效，AWS錄得驚人的約37%增長率，為多年來最佳表現。隨着亞馬遜數以千億美元投資所建成的更多運算容量投入運作，這個增長率料將維持高位，推動AWS邁向新高。
更令人印象深刻的是，對運算資源的長期需求。Jassy指出，亞馬遜在2026年將沒有足夠運算容量滿足需求，短缺預期亦延續至2027年。因此，公司已開始看到2028年的運算需求浮現。
對投資者而言，這是所能期望的最強勁需求，亦為亞馬遜龐大開支提供理據。
這將推動業務擴張，而Jassy現相信AWS可成為年收入1萬億美元的業務。作為參考，AWS過去12個月收入約為1,500億美元。
這對亞馬遜意味着甚麼？這或可成為公司變成市值15萬億美元甚至更高企業所需的推動力。
年收入1萬億美元AWS業務意味着強勁股價表現
第二季，AWS營運利潤率約39%。若把這個利潤率套用於AWS假設性的未來年收入1萬億美元，便相當於約3,930億美元營運利潤。
作為參考，亞馬遜過去12個月全公司營運利潤約937億美元，當中AWS貢獻約547億美元。假若亞馬遜其他業務在AWS達到年收入1萬億美元的同一段期間可增長一倍，非AWS業務將錄得約780億美元營運利潤。
兩者合計，營運利潤將達約4,710億美元，較目前水平上升約403%。若亞馬遜能維持現時估值並交出這個增長水平，市值將達約15萬億美元。
相對目前水平，這將是巨大升幅；若公司能在未來十年維持這種增長，便會成為市場表現最強的股份之一，令亞馬遜成為現時必買股份。
作者：Keithen Drury, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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