力勤資源(02245)是一家鎳全產業鏈公司，業務涵蓋鎳礦及鎳鐵貿易、冶煉生產、設備製造、銷售。在鎳產品貿易領域，根據灼識報告，公司的鎳礦貿易量在2020年在全球排名第四，在中國排名第一。2017年開始涉足鎳鈷冶煉廠，包括濕法冶煉及火法冶煉，公司充分發揮自身資源優勢，前瞻佈局印尼產業，率先實現濕法項目投產，先發優勢明顯。2021年開始印尼鎳HPAL項目產能逐步落地，業績迎來高速增長期，2025上半年公司實現營收181.5億元人民幣，同比增加66.8%，歸母淨利14.3億元，同比增加143.0%。伴隨HPAL項目產能穩步釋放，公司進一步深化與全球主流前驅體和正極材料企業的戰略合作，簽訂多項長單協議，為未來業績增長提供強力支撐。
買入價$22.37，目標價$26.00，止蝕價$20.40
筆者：輝立證券研究部分析師 章晶
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