美国前总统特朗普周末在竞选活动中被枪击，媒体做了大量报道，后续一定还会有更多细节。从目前情况看，这件事对特朗普竞选是有利的，也许带来标志性的转折。Polymarket显示在枪击事件后市场认为他再次回归白宫的概率上升到70%，创下了新高。各种与特朗普相关的代币也都大幅上涨。前几周我们曾经提到一些行业会因为他当选而受益。事实上，如果特朗普当选，不仅仅会改变美国一些行业的规则，还有很大可能会彻底改变美国和世界的政治格局，对未来产生深远影响。我们不会仅仅因为政治去投资，但是当世界面临重大变化的时候，我们不得不重新审视很多过去的投资决定。这也是我们未来几个月需要做的工作。

上周美国公布了6月份两大极受关注的数据：消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)。6月CPI与5月份相比出人意料地下降了0.1%，与去年同期相比则上涨3%，接近3年多以来最低点。这也是从2020年5月以来第一次CPI出现当月下降的情形。扣除食品和能源的核心CPI当月则上涨了0.1%，比去年同期上涨3.3%，也是2021年4月以来涨幅最低的。CPI下跌的最重要因素是汽油价格当月下滑了3.8%，对冲了食品和住房价格的上涨。住房相关成本上涨一直是美国CPI居高不下的重要原因，现在其涨幅终于出现下滑。还有，2021年推高通胀的元凶之一旧车价格当月也下降了1.5%，比一年前下降了10.1%。整体来讲，CPI数据好于市场预期。

6月份美国生产者物价指数(PPI)则比一年前上涨了2.6%，当月涨幅0.2%，高于市场预期。同时，劳工统计署还重修调高了5月份的数据，原先报告显示5月PPI下降了0.2%，现在重修之后变为持平，而6月的涨幅是在5月调高基础之上的。其中，服务类的价格上涨高于商品类。可以说6月份PPI数据不如市场预期，也显示了一个与CPI不同的通胀状况。

通常来讲，相对于PPI，市场更看重CPI。因此，市场上周将CPI涨幅低于预期解读为美联储将于9月份降息，美国股市S&P500指数和道琼斯指数双双在周五创下历史高点，以高科技为主的纳斯达克指数则在周四创下高点之后当天下跌2%，特别是作为AI领头羊的英伟达(NVDA) 当天大跌了6.5%，周五只回升了1.4%。之前当市场比较担心风险的时候，很多资金集中流向了大型高科技公司股票，持续推高这些公司的股价。现在，美联储降息的预期很可能会让资金离开这些股票，流向其他公司或者新兴市场等。

那么美联储在9月份降息的可能性到底多大呢？

上周，美联储主席鲍威尔例行在美国国会做半年度证词时说了下面的话：

“虽然过去两年在降低通胀和给劳动力市场降温方面取得的进展，通胀上涨并不是我们面临的唯一风险。紧缩政策放松得太晚或太少都可能过度削弱经济活动和就业。”

这样的措辞跟美联储之前的话风完全不同。之前他们一直强调的是要看到更多通胀放缓的证据才有“信心”降息。他们现在开始担心经济放缓和就业市场的冷却了，因为控制通胀并非美联储的唯一工作目标，其法定的工作目标还需要保证就业。

结合前一个星期公布的5月份失业率达到2021年10月以来的高点4.1%，美联储开始担心就业问题也正常，虽然消费者在市场上看到的价格仍在上涨。正是基于这一担心，当鲍威尔被问到一年之后美联储希望看到的通胀水平时，他并没有把目标定在2%，而是说个人消费支出指数(PCE)“2%到2.5%之间”。事实上，到今年5月，PCE指数已经降至2.6%，已经非常接近他心中的明年目标水平，因此我们可以认为美联储与通胀的斗争已经暂时结束了。他们现在并不期待通胀一定要达到2%的理想目标才会减息，而要更多考虑就业市场的状况了，除非7月和8月通胀数据再次回头，9月份降息的概率非常大了。

当然，如果美联储9月份降息，明年通胀还有可能再起来。毕竟美联储最近几年关于通胀的判断从未准确过。再考虑到如果特朗普上台可能会增加关税推高美国国内物价，明年物价能否降下来实在是一个非常大的未知数。

但是，无论明年如何，现在美联储已经给投资者画了一个宽松货币政策和更低利率的大饼，市场一定会有反应，美国股市可能会短期调整后继续上涨。但是到9月份很可能是一个非常动荡的时期。一切都刚刚开始。

目前投资推荐：

已经出售的投资