歷史上，聯邦儲備局加息後，股票會初步回吐。
聯邦儲備局最近在9月會議加息，這對股票一般不是好消息。聯儲局把目標區間上調25個基點至3.75%至4%，標誌着它在超過三年來首次上調聯邦基金利率，以對抗通脹。
聯儲局加息很少一次便完，這看來是新緊縮周期的開始。聯儲局主席沃什希望把通脹帶回約2%，指出太多類別運行高於3%。年內預期再加息一次，2027年可能還有更多。
除四名預期2027年減息的離群者外，聯儲局點陣圖顯示，大多數聯儲局成員預期利率在2027年底介乎4.25%至4.5%。
聯儲局上一次緊縮周期，是股市上一次熊市的催化劑。聯儲局2022年3月開始加息對抗通脹，最終導致標普500指數下跌超過25%，指數最終在10月見底。與此同時，據RBC Wealth Management，自1994年以來先前五次加息周期，標普500指數下跌8%至14%。
那麼投資者該怎麼做？不要恐慌
雖然聯儲局加息周期一般導致股價初步下跌，投資者首先不應做的是恐慌。事實上，除2022年熊市外，標普500指數在其他五次緊縮周期的首次加息後12個月都產生正回報。這包括1997年3月加息後高達42%的升幅。整體而言，首次加息後12個月標普500指數平均回報為6.7%。
值得注意的是，2022年的環境及緊縮周期與今天看來非常不同。經過多年極低利率後，聯儲局在該周期積極加息525個基點。投資者亦日益擔心衰退迫在眉睫。今日的跡象是，目前聯儲局緊縮周期將相對短而溫和，聯儲局點陣圖顯示由此再增加25至50個基點。
較好的市場比較實際上可能是1997年，當時股票在首次加息後一年飆升42%。那是互聯網熱潮中段，而今天我們處於人工智能超級周期之中。若沒有別的，該時期向我們顯示，對改變遊戲的技術創新的樂觀，可以壓過加息周期。
這個周期還有在中期選舉之前發生的紅利。市場歷史上最好的表現出現在中期選舉之後，自1938年以來，標普500指數在選舉後12個月95%的時間上升。與此同時，自1950年以來，指數在這段期間的平均回報為強勁的14.5%。
投資者應如何準備
若有任何啟示，過去加息周期顯示初步下行往往短暫，通常在一個月至三個半月後見底。鑒於這與歷史上強勁的中期選舉後時期重疊，並處於人工智能熱潮之中，我預期任何回吐都會偏短。
無論如何，投資者能做的最聰明事情是堅持核心策略。對我而言，這會是以平均成本法買入核心指數交易所買賣基金，例如Vanguard S&P 500 ETF及追蹤納斯達克100指數的Invesco QQQ Trust。
簡單的真相是，捕捉市場時機很少奏效，若你嘗試，很有可能傷害投資回報。長期累積財富經證實的最佳方法，是以平均成本法買入核心ETF，而這最終是保護組合的最佳方法。
作者：Geoffrey Seiler, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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