ASML Holding下份業績報告或推高股價原因在此

ASML Holding（ASML）成為半導體業最重要公司之一，有充分理由。投資者即將再次看到其技術有多值錢。

這家荷蘭公司將於10月14日公布第三季業績，市場預期已經很高。分析師預計收入及盈利按年大幅增加，部分由驅動人工智能的先進芯片需求帶動。

作者喜歡ASML，因為它擁有連半導體業最大名字也不易複製的競爭優勢。這或使周三的業績報告特別值得留意。

難以匹敵的競爭優勢

ASML並不製造半導體。它製造台積電、Intel及Samsung等公司用來生產芯片的設備。

其專長是光刻，即以光綫在硅晶圓上印出微觀圖案的工序。這些圖案構成令半導體芯片運作的晶體管及連接。ASML是全球唯一商業化生產極紫外光（EUV）光刻機的廠商，而生產今日許多最先進芯片都需要這些機器。

Nvidia及Advanced Micro Devices等芯片商正花數以十億美元開發愈來愈強的處理器。它們轉向台積電、Intel及Samsung等代工廠製造這些芯片。但每一家代工廠都依賴ASML的EUV設備。

ASML已在研發下一代EUV設備。Intel已用其High-NA EUV技術，在開發、測試及製造中處理超過100萬片晶圓，包括Panther Lake處理器的部分層。Samsung計劃在2028年前把這項技術引入先進DRAM記憶體生產。

因此，ASML受惠的不只是今日的半導體需求。其設備亦正被納入明日芯片的製造計劃。

ASML第二季收入為93億歐元（103.9億美元），一年前為77億歐元。淨收入由23億歐元增至29億歐元。

但管理層預期第三季更強。公司指引收入介乎110億至120億歐元，毛利率介乎55%至57%。全年收入展望亦上調至430億至450億歐元。

華爾街預期第三季收入117.3億歐元，按年增55%。每股盈利預期達10.76歐元，2025年第三季為5.49歐元。

這些增幅可觀。但投資者亦應留意管理層對訂單及產能的說法。ASML表示客戶正加快擴產計劃，公司計劃在2027年把現有EUV系統產能提高約30%。

ASML今年已大升，2026年股價上升66%。但公司仍有進一步增長空間。Nvidia及其他芯片設計商正爭相生產愈來愈強的人工智能處理器。台積電、Intel及Samsung正投資所需的製造設施。

ASML供應這些廠商無法輕易向另一供應商購買的技術。

作者預期ASML再交出強勁一季。但若公司指引顯示人工智能建設仍然火熱，則ASML於10月14日公布業績當日，股價或會有非常好的一天。

作者：Patrick Sanders, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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