持有增長型股票，追求的不是穩定股息回報，而是企業高速擴張所帶來的增值效果。增長股與價值股很少兩者集於一身，皆因增長股享有較高估值，絕少出現被低估或所謂抵買的情況。揀選增長股，首要考慮是行業前景及發展空間，若然是業內龍頭兼且有政策面支持，便可看高一線。

電商王者—阿里巴巴

阿里巴巴(SEHK：9988)由馬雲牽頭於1999年創立。經過逾20年來不斷擴展，業務已覆蓋核心商業、雲計算、數字媒體及娛樂以及創新業務。阿里巴巴的出現，不單只為內地零售業打開新格局，更改變傳統分銷模式，令不同產業鏈當中各階層的持份者，都可享受到快捷而便利的營商環境。

阿里巴巴目前是全球最大零售商業體，透過旗下電子商務平台包括淘寶、天貓、1688.com、菜鳥網絡、餓了麼、蜂鳥即配及飛豬等，為消費者提供全方位網上購物體驗，同時為各類型企業提供一站式物流服務及供應鏈管理解決方案。

集團成立至今，高增長動力依然，去年度收入5097.11億元人民幣，按年上升35%；撇除非經營因素，非公認會計準則淨利潤1324.79億元人民幣，增長42%。

集團去年來港上市時，訂下未來五年戰略目標，包括繼續推進全球化、服務超過10億中國消費者，以及在旗下電商平台實現超過10萬億元人民幣消費規模。另外，集團更訂下2036年願景，包括服務全球20億消費者、幫助1000萬間中小企業盈利，以及創造1億個就業機會。

受惠政策支持—中國燃氣

新型肺炎疫情影響到不少經濟活動，天然氣需求自然受到牽連。中國燃氣(SEHK：384)上月底派成績表，截至3月底止年度純利按年增長11.7%，達91.88億元，惟未及市場預期，績後股價反覆受壓。

中國燃氣是內地主要清潔能源企業之一。從事投資、建設、經營、管理城市與鄉鎮燃氣管道基礎設施和液化石油氣的倉儲、運輸、銷售業務；向居民和工商業用戶輸送各種燃氣；建設及經營壓縮天然氣和液化天然氣加氣站；開發與應用石油、天然氣及其他新能源等相關技術產品等。

由2003至20年度，集團燃氣銷售量年均複合增長率達52.3%；同期所擁有專營權的管道燃氣項目數量由34個，增至604個。業績亦交足功課，撇除一次性收益，2011至20年度每股核心盈利年均複合增長率達27.5%。

中央銳意減少環境污染，採用清潔能源大趨勢不變，工商業「煤改氣」及居民取暖「氣代煤」，將繼續支持內地天然氣需求長期增長。中國燃氣已聚焦未來十年內地天然氣消費增速最快的三個區域，包括東北三省、山東省及北方15省。

另一點值得留意，集團向員工授出股權激勵計劃，行使價每股23.8元，但附帶條件是2022年度及2023年度純利分別要達140億及150億元以上。大可視為集團內部目標。

搶佔抗腫瘤領域—中生製藥

2018年晉身藍籌股的中國生物製藥(SEHK：1177)是內地藥業股龍頭之一，目前在北京、南京、連雲港、青島等地設有研發及生產基地，並且擁有內地最大標靶藥物研發及生產平台。

集團在肝病領域擁領先優勢，多隻相關產品年銷售收入逾10億元人民幣，在中國肝病市場佔有率達21.2%。除肝病用藥，其他藥品涵蓋抗腫瘤、糖尿病、呼吸系統、心腦血管、抗感染、骨科、消化系統及神經等領域。每年投放在研發方面的金額佔銷售額10%至12%。

支持未來增長的新藥品管道相當豐富。目前在研藥品有251個，其中創新藥佔74個、化學仿製藥146個及生物藥31個。已屆臨床試驗的肝病、呼吸及感染、抗腫瘤及生物藥分別有5個、12個、45個及12個；已申報生產的分別佔4個、9個、13個及2個。可見未來，抗腫瘤藥品將會成為另一收入增長動力，整體管道更足以支持業務維持高增速。

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