4月初以來環球半導體股一直走強，至上週已超過一個月，不過本週開始升勢有放緩跡象，並於消息面見利淡報導，其中南韓股票的三星電子和SK海力士於周二 (5月12日) 同創歷史新高，卻也同見「單日轉向」，以日內高位與收市價比較，分別回落4.29%和6.71%，雙雙倒跌收場，拖累韓國綜合指數 (KOSPI) 下跌2.29%，為4月3日以來表現最差。若以日內高位7,999.67點，距離8,000點一步之遙計起，更見回落達4.46%，與三星電子和SK海力士一樣，創歷史新高，繼而見「單日轉向」，最終倒跌收場。
國民紅利消息壓下韓股
南韓半導體股和股指見戲劇性發展，皆因政府正考慮建立「國民紅利」制度，旨在將人工智慧 (AI) 產業所產生的超額利潤回饋給全體國民，令市場憂慮向國內相關企業開徵新的「暴利稅」。當日早盤KOSPI一度重挫超過 5% (7,822.24 → 7,421.71點)，市值在 97 分鐘內蒸發約 3,000 億美元，三星電子與 SK 海力士遭外資拋售。及後市場確認誤解消息，實則紅利來源是政府因 AI 企業營收暴增所徵收的「超額稅收」(Excess Tax Revenue)，而非直接對企業開徵新的「暴利稅」，韓股跌勢才見收窄，最終下跌2.29%。
資金重投大型科技港股
無獨有偶，當晚美國半導體股亦受壓，開市約一小時美光科技 (MU.US) 已跌逾5%，英特爾 (INTC.US) 也跌逾8%，高通 (QCOM.US) 更跌逾10%，拖累納指跌逾1.25%。同期港股夜期卻跌幅不大，不足0.30%，下跌少於80點，皆因恆指的半導體成份股權重偏小，最大的中芯國際 (0981.HK) 還不到2%。倘若上述南韓消息成為環球半導體股迎來跌浪的導火線，或許對恆指是好消息，資金有望重投大型科技港股懷抱。其中騰訊控股 (0700) 於周二收報457.20元，為2025年4月17日以來最低。
本月望挑戰二萬七關口
此股近屢創52週收市新低，市盈率落到不足17倍，當時公佈2026年首季業績在即，市場預期淨利潤增長19%，意味著市盈增長率 (PEG) 經已低於1倍，確認股價處於實際價值被低估水平。另可留意若以周二收市價計算，大型科技港股如快手─W (1024.HK)、美團─W (3690.HK)、京東集團─SW (9618.HK)、百度集團─SW (9888.HK) 和阿里巴巴─W (9988.HK) 都較今年3月或4月低位回升不少於13%，最多更升近36%，證明資金流已俏然出現流入大型科技港股跡象，不難看出恆指要企穩26,500點或以上僅時間問題，本月更可望挑戰二萬七關口。
昨日 (5月13日) 恆指雖繼續處於4月8日以來的主要波幅區間，介乎25,500至26,500點之間，但觀乎最近五個交易日 (5月7至13日) 有其中兩日高位在26,500點之上，並且其餘三日的收市位在26,400點附近，經已靠近橫行區頂部的26,500點，加上5月11日恆指的10天移動平均線上破20天線後，至今已是連續三日10天線保持在20天線之上，以及差距有拉開跡象，技術走勢呈利好形態。倘見連續兩日或以上恆指收高於26,500點，將確立港股有力展開升勢，留意2月13日以來僅一天收高於27,000點，屬本月不俗的目標位置參考。
作者：聶振邦(聶Sir)
原文刊登於 HKMoneyClub
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