根據Security Industry and Financial Markets Association數據，截至2026年第一季，美股交易所合共有約5,500家公司上市；當中最大型的500家美國企業被納入標普500指數（^GSPC），該指數一般被視為美股整體市場的代名詞。
以下將介紹標普500在過去20年的表現，以及華爾街對這個基準指數未來一年有何預期。
標普500過去20年年回報9.3%（不計股息）
標普500指數於1957年3月創立，一般被視為衡量美股整體表現的最佳指標，因為它追蹤的500家大型企業合共佔美股市值逾八成。
能否被納入指數最終由一個遴選委員會決定，但企業必須先符合若干資格標準才會被考慮，包括按公認會計原則（GAAP）計算，過去四個季度整體具盈利、股票流動性充足，以及市值至少達227億美元。
指數會在每年3月、6月、9月及12月第三個星期五進行季度重組時更新成份股。今年3月，Coherent、EchoStar、Lumentum及Vertiv被納入指數。不過，公司亦可在任何時間被加入；例如Veeva Systems今年4月被納入標指，以取代被Devon Energy收購的Coterra Energy。
標普500目前最重倉的板塊是科技股，按權重計，五大持股如下：
Nvidia：8% Apple：7.1% Alphabet：6.2% Microsoft：4.9% Amazon：4.1% 若不計股息，標普500在過去20年累升492%，相當於年回報9.3%；若連同股息再投資，同期總回報為768%，年化回報約11.4%。
華爾街預期標普500未來一年回報14.7%
據LSEG數據，華爾街分析員預期標普500成份公司盈利在2026年將增長25%，顯著高於2025年的14%。推動盈利加速的因素包括在人工智能基建上的強勁支出，以及總統特朗普所推動、被形容為「巨大而漂亮」法案中的企業減稅措施。
在此背景下，分析員普遍預期香港一年標指會有強勢表現。據FactSet Research資料，標普500目前12個月目標價中位數為8,698點，相對現水平7,580點，意味約14.7%的上升空間——遠高於過去三十年約9.3%的平均年回報。
當然，投資者不應對華爾街預測過分信賴，而在現今市況下更是如此。隨着伊朗戰爭推高油價至多年高位，通脹率正在加速，情況或迫使聯儲局加息；加息在歷史上向來對股市不利。
與此同時，市場對加息預期亦令政府債券孳息飆升；30年期國庫債在5月一度升至5.18%，為近二十年來首次見此水平。高企孳息一般對股票不利，因為它令債券更具吸引力；事實上，上一次30年期美債孳息達5.18%之後，標普500在接下來一年下跌了20%。
總結來說：華爾街分析員預期強勁的盈利增長將在未來一年把標普500推得更高，但伊朗衝突亦帶來巨大的經濟不確定性。投資者應抱持「最好打算、最壞準備」的心態——現在並非承擔過度風險的時候。
作者：Trevor Jennewine, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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