半導體板塊近年是表現最佳的行業之一：以PHLXSemi導體指數計，過去3年累積升幅達164%。
這波升勢主要受惠於人工智能（AI）應用對晶片需求迅速增長，而這股趨勢在未來5年料將延續：McKinsey預計半導體行業收入將由2024年的7,750億美元增至2030年的1.6萬億美元。
晶片巨頭英特爾（INTC）有望成為這輪結構性增長的最大受惠者之一；以下看看英特爾股價如何有機會在2030年前翻倍。
英特爾至2030年前的增長動力
過去一年，這隻被戲稱為「Chipzilla」的股票累升126%，背後是公司扭轉局面、重建信心的努力獲市場肯定；現任行政總裁大刀闊斧削減成本，並嚴格審視每一項投資是否「在經濟上說得通」。
行政總裁表明，英特爾只會建造客戶真正需要的產能；不難理解為何公司在數據中心市場取得不俗進展——該領域目前對多種類型晶片需求殷切。值得留意的是，英特爾數據中心及AI（DCAI）部門收入在2025年第4季按季增長15%，是本年代以來最快的單季環比增幅。
在數據中心晶片市場的新興細分領域，例如客製化ASIC（專用積體電路），英特爾的聚焦亦開始見效：2025年第4季ASIC業務收入按年大增50%，年化收入已達10億美元，客戶包括Amazon及Microsoft等重量級玩家；在ASIC在AI晶片市場佔比持續上升之際，Intel正按着正確方向布局長期增長。
此外，外部客戶對英特爾先進18A製程的興趣明顯；這並不令人意外，因為對手台積電的2nm產能據報已「爆滿」，迫使部分客戶尋找其他同級或更快的製程方案，而英特爾的18A正好切入這一空隙。
當然，英特爾在18A製程良率方面仍然面對挑戰，但公司在這方面已取得進展：18A製程晶片已開始出貨，而更先進的14A節點亦計劃在2028年開始量產；換言之，這家半導體公司正同時享受多項利好因素，預期將轉化為可觀上行空間。
股價有望在2030年前翻倍
英特爾透過削減成本及提升製程良率，有望在未來帶動盈利大幅增長。
（圖：英特爾本財年每股盈利預測，資料來源YCharts）
公司雖然仍處於「修復期」，但上述種種因素顯示，其盈利至本年代末仍有望保持強勁增長；假設英特爾在2029及2030年每年盈利增長25%，5年後每股盈利或可達2.19美元。 目前美國科技板塊平均市盈率約39倍；若屆時市場願意以相若估值看待Intel，股價或可升至約85美元，較現價高出約80%；若英特爾盈利增長進一步超預期，獲得溢價估值，股價翻倍亦非不可能。
作者：Harsh Chauhan, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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