京東集團(9618)

集團宣佈分拆旗下京東工業及京東產發在港獨立上市已提交申請，分拆完成後繼續間接持有京東工業50%以上的股權，仍將是京東集團子公司，繼續負責兩間公司的線上銷售和電子商務平台業務。京東工業是工業供應鏈技術與服務提供商，2022年交易額達人民幣223億元，複合年增長率為38.4%。京東產發是提供現代化基礎設施開發及管理平台，主要包括物流園區、產業園區及其他。2022年全年收入23億元同比增190%，年度盈利22億。相信分拆有助投資者專注集團業務，更有效分析其表現和潛力，兩間公司亦能集取更多資金提升其業務發展，相互帶動的情況下，有利集團的專注度和價值提升。目標價：205，止蝕價：156

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

快手(1024)

目標價：65

上蝕價：54.5

集團公佈截至去年12月底止全年業績，營業額941.83億元人民幣(下同)，按年升16.2%。，毛利賺421.31億元，同比23.8%，虧損收窄至136.91億元。經調整EBITDA虧轉盈賺19.36億元，上年同期蝕12.9億元。單計第四季，營業額282.92億元，按年升15.8%，電商商品交易總額同比增長30%，全年電商商品交易總額超過人民幣9,000億元。同時，快手應用在2022年第四季度的平均日活躍 用戶和平均月活躍用戶分別創下3.662億及6.4億的歷史新高。由此可見，隨著疫情放緩和經濟復甦帶動下，集團業務有強勁增長，客戶對於平台運營有穩健信心，相信集團在未來繼續致力升級優化服務水平及設施，以提升市場地位及價值，推動長期的可持續盈利。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評論

總結本周，恒指本周升484點。全周在19509點至20721點間波動，上下波幅1212點。總結本月，恒指3月份共升614點，滬指跌0.21%，今年首季恒指累漲618點；科指累漲4.2%，滬指則累升5.94%。周內， 國統局公布3月內地製造業(PMI)運行情況顯示，製造業(PMI)回落至51.9，高於預期的51.6。歐盟統計局公布，歐羅區3月消費物價調和指數(HICP)初值按年上升6.9%，預期為漲7.1%。根據美國紐約州審計長Thomas DiNapoli的報告，2022年華爾街獎金平均為17.67萬美元(約138萬港元)，較2021年的創紀錄水平下滑26%，使得平均獎金更接近金融員工在疫情之前的獎金水平。南韓官方公布的數據顯示，2月經季節調整的工業產出按月下跌3.2%，逆轉1月升2.4%的走勢，跌幅超預期。日本政府數據顯示，東京地區3月核心消費物價指數(CPI)按年升3.2%，高於預期的3.1%，但較2月略低0.1個百分點。

下周重點關注，4月3日中國公佈匯豐PMI；美國公佈制造業 PMI及季調；4月6日美國公佈申請失業救濟金人數及首次申請失業救濟金人數。