2025年頭，杭州六小龍之一的DeepSeek出現，港股重估，由平升至合理，帶動恆指上升10000點。
到現時2026年，港股整體的科技股，大致仍比美股科技股為便宜，如果中國的科技企業，技術不差，發展持續，當中其實有一些投資機遇，但同時，也存有一定的風險。
例如今年年頭上市的MINIMAX（0100）隨技術優勢及產品發展理想，股價大升，但之後又大跌，其實企業不是無發展，只是風險較高，估值難，加上熱炒，令股價上落大。
【圖1】--杭州六小龍名單
宇樹科技、雲深處科技、強腦科技、群核科技，以及深度求索與遊戲科學，這六家總部或主要基地位於杭州的硬科技企業，被市場稱為「杭州六小龍」，都是處中國科技前端的頂級公司，有一定的潛力。
它們分別涵蓋人形機械人、四足機械人、腦機接口、空間智能、AI大模型及3A遊戲等最前沿領域，其中超過一半已積極推進上市計劃。
--宇樹科技（Unitree Robotics）--
【圖2】--宇樹機械人
【圖3】--宇樹機械人名單
第一家要介紹的是知名度較高的宇樹科技。
除了備受矚目的人形機械人系列外，該公司亦是全球領先的四足機械人（機械狗）廠商，2025年度，宇樹人型機械人出貨量超過5500部，是全球第一。
宇樹產品的最大優勢在於極高的性價比，機械狗售價約人民幣1至2萬元，人形機械人多數款式定價在10萬元人民幣左右，遠低於波士頓動力Spot的7萬多美元，以及Tesla Optimus預估的2至3萬美元。
雖然價格親民，但宇樹的技術路線與Tesla（TSLA）、優必選（9880）、小米（1810）等公司有明顯差異。
【圖4】--具身智能發展藍圖
後者全力發展完整的VLA（Vision-Language-Action）架構，追求通用型具身智能；而宇樹目前更側重感知與動作控制，動作主要依靠程式化控制，智能化程度相對較低。其產品主要針對科研機構與工業應用場景，而非通用家庭服務。
不過，近期發展方向開始轉變，集團於2026年向上海交易上提出IPO申請，融資金額估計42億人民幣。當中提到，會開始向智能化方向發展，而集團近一半集資資金，會用於"機械人大模型研發"方面。若智能化短板都成功解決，長線投資價值會明顯提升。
未來數年，機械人市場需求相信會持續爆發，為集團業績提供一定支持。考慮到宇樹科技的經驗、技術、發展路線等因素，此企業具有長線投資價值。
--雲深處科技（DEEP Robotics）--
第二間是雲深處科技（成立於2017年），同樣專注四足機械人（機械狗）與人形機械人。
其機械狗最大特色是能在樓梯、碎石、草地等複雜地形穩定作業，廣泛應用於電力巡檢、工業運維，甚至災難現場的應急救援與消防搜救。
【圖5】--雲深處產品
該公司的人形機械人目前仍處於探索階段（類似宇樹，感知和行動強，但智能化弱），但已能適應-20℃至55℃的極端環境，可應用於雪地或高溫車間。預計其發展路線將與機械狗一致，聚焦工業場景，而非通用家庭服務。
根據市場研究數據，2024年雲深處在全球四足機械人市場的銷量份額達到18.9%，排名第二，僅次於宇樹科技。目前公司估值已突破100億元人民幣。
2025年12月底，雲深處正式向證監局遞交科創板上市輔導備案，預計2026年將正式申請上市。
--強腦科技（BrainCo）--
【圖6】--強腦科技
第三家則來自另一個備受關注的新興領域--腦機接口。
強腦科技成立於2015年，是首家入選哈佛大學創新實驗室的中國團隊，其核心產品為非侵入式腦機接口裝置，透過頭戴設備偵測大腦訊號，用以控制義肢或進行腦部訓練。
目前主要應用於殘疾人士康復及各類腦疾病患者，長遠目標是為抑鬱症、阿爾茨海默症等患者提供解決方案。
與Elon Musk的Neuralink採用植入式不同，強腦科技堅持非侵入式路線，無需開顱手術，故相信用戶接受度會較高，但訊號準確度低，會是其缺點。
今年初，強腦科技完成20億元人民幣融資，成為全球腦機接口領域單筆融資規模最大的公司之一，市場預期於2026年向港交所或科創板提交IPO申請。
--群核科技（0068）--
【圖7】--群核科技
第四家是專注空間智能與物理世界模擬技術的群核科技。
公司擁有自主GPU集群、先進AI算法平台及海量合成空間數據庫，核心技術是用來建構高精度物理世界模擬器，廣泛應用於室內設計、工業製造、虛擬場景渲染等領域。
其空間語言模型可精準理解物件、結構與空間關係，並支援自然語言交互。
值得一提的是，這項技術未來亦有潛力成為AI機械人訓練的虛擬環境平台。根據市場報告，2024年群核科技在中國空間設計軟件市場佔有率高達23.2%，該行業2024年規模為33億元人民幣，預計2029年將成長至66億元，年複合成長率14.9%。
這股上市後，大升，之後又大跌，這是由於企業的業務較波動，財務數據不穩定。雖然企業長有發展力，但始終是高風險類，投資者要明白之後仍會出現這類波動情況。
--深度求索（DeepSeek）--
接下來兩間雖然暫無明確上市計劃，但同樣具備極高質素，值得大家提前了解。
深度求索並非僅營運單一DeepSeek模型，而是一家專注AI基礎技術研究的平台型公司，其業務包括研發並開源多款DeepSeek系列大模型，同時提供API服務、應用平台及自建智算基礎設施。
DeepSeek的最大優勢在於極致的成本效益，產品性價比高，2025年DeepSeek出現，甚至令到美股科技股出現大跌，因為市場發現中國產品有相當技術同吸引力。
DeepSeek透過先進MoE架構與資源優化技術，在維持高性能的同時大幅降低算力需求，公司積極開源，吸引全球開發者參與生態建設，比亞迪的智能座艙與智駕系統已接入其模型，市場認受度持續提升。
--遊戲科學（Game Science）--
最後一家是遊戲科學，這是一家專注高品質3A遊戲的開發商，最知名的作品為2024年8月全球發行的《黑神話：悟空》。
該遊戲首日銷量達450萬份，四個月內累計流水突破90億元人民幣，為公司帶來大量現金流，也奠定了其在業界的地位。
然而，遊戲行業收入週期並不穩定，一款遊戲開發需時數年，而下一款爆款何時出現，也難以預測。創辦人曾公開表示不希望資本過度干擾創作，加上《黑神話：悟空》已帶來充足資金，因此短期內，相信並無上市融資壓力。
--總結與投資策略--
【圖8】--六小龍排序
「杭州六小龍」代表了中國當前最前沿的硬科技與AI企業集群，部分已上市，而部分正在積極推進上市，未來有望陸續登陸A股或港股。
在潛力排序上，我個人將DeepSeek與宇樹科技列為第一梯隊；強腦科技的腦機接口技術因市場藍海廣闊且非侵入式特性，列為第二梯隊；雲深處、群核科技與遊戲科學則屬第三梯隊。
這些企業均具備不錯的長期投資價值，但最終能否帶來理想回報，上市「估值」至關重要，建議投資者在IPO時，要先理性評估「估值」，再決定是否入市。若有意長線布局，可利用分注買入策略，以平衡價格波動風險，但都要小心控制注碼。
需要提醒的是，上述公司均屬高風險、高成長的科技股，波動性大，並不適合接近退休或風險承受能力較低的投資者。大家投資之前，緊記先做好功課，清楚了解企業質素和估值，才考慮入市。
（上述文章只是分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間了解，才決定是否適合自己。）