近期來，全國多地持續高溫，用電負荷攀升。美國等海外地區亦進入夏季需求旺季，自6月中旬以來，全球天然氣價格出現走強跡象。國家統計局數據顯示，1—5月份，規模以上工業天然氣產量1033億立方米，同比增長5.2%。其中，進口天然氣5428萬噸，同比增長17.4%。隨著國內天然氣消費量的恢復增長，城市燃氣行業有望實現銷氣毛差穩定和售氣量高，預計城燃公司的盈利能力有望得到恢復。華潤燃氣(01193)成立於2007年7月，是華潤集團戰略業務單元之一，主要經營業務包括天然氣購買及銷售、管道設施建設及運營、綜合服務、冷熱電綜合能源、車船用氣等。2023年，公司實現營業收入1012.71億港元，同比增長7.34%；實現淨利潤70.58億港元，同比增長11.88%。

買入價$29.30，目標價$32.30，止蝕價$26.50

筆者：輝立證券研究部分析師 研究部

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