AI數據中心對儲存設備的驚人需求，顯示Seagate的強勁升勢具可持續性。
人工智能（AI）基建投資未見任何放緩迹象。行業指標企業Nvidia最近指出，五大hyperscaler今年資本開支可達8,000億美元，並將在2027年大幅增加至1.3萬億美元。
Nvidia管理層指出，hyperscaler持有規模龐大、達2萬億美元的收入積壓訂單，將促使它們加快建設AI基建。這對Seagate Technology（STX）投資者而言是好消息；截至撰文時，這家數據儲存專家的股份在2026年已升逾3倍。
Seagate股價今年以來急升208%。投資者仍可在吸引估值買入這家快速增長公司，鑑於其未來3年的上升潛力，這樣做或許是明智之舉。
讓我們仔細看看Seagate的催化因素，並了解為何這隻AI股準備進一步上升。
Seagate的增長率即將加快
Seagate在7月29日公布截至7月3日止季度的2026財年第四季業績。公司全年收入按年增長34%至122億美元。更好的是，其每股盈利按年急升92%至15.58美元。Seagate在2026財年收入達122億美元，每股盈利為15.58美元，並預期2027財年首季收入為41億美元左右、非GAAP每股盈利為7.30美元左右。
Seagate正把握AI數據中心儲存需求蓬勃增長的機遇。公司估計，受AI需求推動，數據儲存需求可由2024年的1.1澤字節（ZB），在2028年增加至2.4澤字節，預測期內複合年增長率為約20%中段。
因此，Seagate估計其總可服務市場可由2024年的130億美元增至2028年的230億美元。
不過，公司上一財年增長率顯示，終端市場增長速度遠高於其預期。這並不令人意外，因AI數據中心正大量採購硬碟機（HDD）容量，以儲存AI模型訓練、推理及代理式AI應用所需的大量數據。
Seagate銷售的HDD成本較低，這解釋為何據報這些硬碟至少已售罄至2027年底。HDD短缺已推高價格。市場研究公司TrendForce估計，HDD價格在第二季按季上升10%。
隨着主要hyperscaler仍大舉投資AI基建，卻難以採購足夠儲存容量，無法排除進一步加價的可能。
因此，容易理解Seagate為何預期2027財年首季增長更強勁。公司收入指引為41億美元，意味着可能較去年同期增加56%。
更佳的是，公司預計本季度經調整每股盈利在中位數計將按年增加180%至7.30美元。
因此，Seagate正朝向在本季度錄得大幅更高的收入及盈利增長。更重要的是，Seagate的非凡增長預計將延續至2028年，因管理層在最近一次業績電話會議上表示，「我們絕大部分nearline艾字節現已分配至2028年。」
Seagate客戶現正尋求確保2029年及之後的供應，顯示AI帶動的強勁儲存需求將持續。這並不令人意外，因Seagate指出，數據中心目前佔其出貨量90%。
同樣值得注意的是，Seagate現時正受惠於供需缺口擴大所帶來的較大幅度加價。管理層指出，目前正以「非常好的價格」為其增加的產量定價，並補充，公司不會迴避把握有利的供需環境進一步加價。
因此，容易理解分析師為何預測Seagate在2027財年收入將以更強勁的54%速度增加至187.8億美元，並在未來數年維持強勁增長。
有利定價環境應為進一步上升鋪路
我們已看到，有利HDD需求及定價環境將持續。對AI數據中心的大額投資、Seagate透過長期合約把握有關投資的能力，以及其享有的定價權，將轉化為健康的每股盈利增長。
市場共識預測，Seagate在2027財年每股盈利將增加130%至35.78美元。重要的是，預期Seagate在隨後數年仍可維持穩健盈利增長。
好消息是，投資者可按僅22倍預測市盈率買入這隻科技股，較科技股比重高的Nasdaq-100指數24倍預測市盈率存在折讓。
若Seagate每股盈利在3年後確實升至78.29美元，並於當時以與Nasdaq-100指數相同的市盈率交易，其股價可達1,879美元。
這較Seagate目前股價高121%。因此，這隻科技股在強勁盈利增長帶動下仍可倍升，這亦是趁其估值吸引時買入的理由。
作者：Harsh Chauhan, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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