博通（AVGO）近期可謂捷報連連。
公司早前延長與Meta Platforms（META）的合作協議，協助這家社交媒體巨擘開發新一代客製AI芯片；首批承諾供應規模達1GW算力，合約直至2029年；市場普遍預期，這只是雙方多代客製芯片路線圖的開端。考慮到合作範圍之廣，博通行政總裁HockTan亦將由Meta董事會成員轉任顧問，以協助其客製芯片布局。
Meta上月亦剛公布四代自家MTIA（Meta Training and Inference Accelerator）芯片，同樣由博通協助開發；其中MTIA300已用於排序及推薦訓練，而即將推出的MTIA400、450及500雖可處理所有AI工作負載，但特別針對推理（Inference）場景優化。
本月初，博通亦延長與Alphabet的合作，協助其開發下一代備受歡迎的Tensor Processing Unit（TPU）；雙方其後再聯手，為Anthropic提供額外3.5GWTPU算力，部署由2027年開始；事實上，博通今年已握有來自Anthropic的210億美元TPU訂單。
博通未來增長動力強勁
在上述新公告之前，博通已表示，將於2027財年向客戶交付合共1,000億美元的客製AI芯片；要知道，公司在2025財年的AI相關收入（包括網絡）約為200億美元，總收入亦不足640億美元；由此可見，AI業務未來增長幅度有多驚人。
上述新合約只會進一步鞏固這個增長勢頭。
博通的客製芯片生意同時直接帶動其數據中心網絡業務：公司在網絡市場同樣是重要玩家，其TomahawkEthernet系列是AI數據中心內領先的交換解決方案之一；隨AI芯片叢集規模愈建愈大，這塊業務自然水漲船高。
博通股票仍值得買入嗎？
愈來愈多超級雲端營運商開始尋求Nvidia高價GPU以外的替代方案；在多種選擇中，客製AI芯片正迅速成為最具吸引力的路徑之一，尤其適用於推理工作負載。
客製AIASIC（專用集成電路）可同時提供效能及成本優勢：由於針對特定用途硬接線設計，通常能更節能，總擁有成本亦較低；憑藉博通在該領域的長期成功記錄，愈來愈多企業選擇與其合作。
鑑於博通未來數年AI相關業務有望爆發性增長，我的看法是：現在入手仍不算太遲，未來仍有可觀上升空間。
作者：Geoffrey Seiler, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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