Q36891：

龔成Sir,請問753中國國航

有投資價值嗎？

龔成老師：

中國國航（0753）主要基地位於中國北京，亦係中國最大之商業航空公司之一。由於佢負債較多，近年經營環境一般加上利息高企，令佢出現虧損，風險度增加，質素也減少。

主要業務包括航空營運業務，即提供航空客運及貨運服務。以及其他業務包括提供飛機維修服務、地勤服務及其他航空公司相關服務。

除利息外，另一風險，是油價。油價對佢成本影響好大，令盈利有波動。

另外，航空業對經濟週期較敏感，收入不穩，同時唔算係一個好賺錢的行業，因此這股的質素只是一般。

這企業投資價值只是一般，如果睇好，當小注博下都可以，但預佢短期一般，要長遠先慢慢好轉。

Q36892：

龔成老師，請問 小米 我係差不多10蚊買入，現時股價適合放嗎？ 還是繼續持有比較好，謝謝

龔成老師︰

現價計，小米(1810)仲係合理區，你可以睇翻自己想長線投資，定係中短線。

如果中短線，又或你本身貨多，你可以考慮沽少少，其餘長線持有。

若果你係睇好佢長線潛力，建議保留。

小米以手機、智能硬件，以及物聯網為平台的公司，小米專注於互聯網直接銷售產品，近年發展電動車。

雖然發展電動車，投入了較多資金，令風險比過高左，但如果成功，股價可以倍升，不過如果失敗，股價會進一步弱。

隨著新產品系列推出，小米賺錢能力提高，同時佔據了一定的市場，在中國安卓類手機4,000至5,000元價位，小米出貨量排名第一。

另外有一點值得留意，小米最新的全球及中國大陸MIUI月活用戶數持續增長，達到約6億和1.5億，均創歷史新高，而這部分會慢慢產生更多的將來收入，所以前景又不用睇得太差。

考慮到小米過往的發展，其產品性價比不差，以及研發能力強，佢電動車長遠發展值得期待的。

Q36893：

0005這隻坐左好耐了。繼續定平手放好呢😔😔

龔成老師：

你不要以過往買入價作考慮點，你預佢長遠可作收息及少少增長，如果這是你的投資目標，以及貨不多，就持有

Q36894：

龔sir ，早晨。請問00455（天大藥業）為甚麼時常只有少量成交，或甚至暫停？請問中藥股前景如何？有甚麼推介？

龔成老師：

天大藥業（0455）主要從事研發、生產及銷售醫藥、生物科技及保健產品，以及批發中藥材、中藥飲片及中藥顆粒。

佢已經連續4年虧損，加上這企業無獨特優勢，投資價值不高。

市場見佢唔吸引，加上資金對這股無興趣，而佢市值又細，市場就不特別理佢，成交就會少。

如果醫藥，你可留意中生製藥（1177），不過近年風險都高左，要小心控制注碼。

佢長遠有發展。不過，市場其中一樣擔心是中國政府的採購政策，影響企業賺錢能力。

自從帶量採購政策開始，部分中標藥物降價幅度可以超過五成，對相關企業影響不少，令中生製近年的股價較弱。另一方面，中國政策近年鼓勵藥企發展創新藥，而過往不少藥企都以發展坊製藥為主，故此對不少藥企有所影響。

雖然這些行業政策的改變，影響了企業的賺錢能力，不過，行業同時進行汰弱留強，所以長遠對一些較有實力的企業來說，不一定是壞事。而中生製藥，是中國藥企中，其中一間較具研發能力的，而經過近年的投資期，特別是部分創新藥陸續進入收成期，這股將慢慢好轉。

部分創新藥，開始為中生製貢獻不少收入，同時增長快速，加上近年投入大量資金研發，考慮到這企業過往能不斷推出新產品及擁有的研發能力，相信之後能保持推出具有競爭力的產品。

投資這類醫藥股，投資者要集中睇長遠前景，而不是短期情況。

這企業短期仍受中國政策等因素影響，但長遠，企業仍是擁有一定的研發能力，長遠仍是有發展的。

要留意，始終醫藥企業有風險的，投資者要考慮自己的風險承受能力，控制注碼，如果你投資後不能承受股價波動風險，就不建議投資這股，同時，要控制佔組合比例不宜過多。同時要耐心持有，等企業收成。現價算是合理區中下至底部。

Q36895：

你好龔Sir，小米20樓下都是合理價嗎？$

應該長揸？

龔成老師：

$20以下仍是合理，可長線。

小米（1810）以手機、智能硬件，以及物聯網為平台的公司，小米專注於互聯網直接銷售產品，近年發展電動車。

雖然發展電動車，投入了較多資金，令風險比過高左，但如果成功，股價可以倍升，不過如果失敗，股價會進一步弱。

隨著新產品系列推出，小米賺錢能力提高，同時佔據了一定的市場，在中國安卓類手機4,000至5,000元價位，小米出貨量排名第一。

另外有一點值得留意，小米最新的全球及中國大陸MIUI月活用戶數持續增長，達到約6億和1.5億，均創歷史新高，而這部分會慢慢產生更多的將來收入，所以前景又不用睇得太差。

考慮到小米過往的發展，其產品性價比不差，以及研發能力強，佢電動車長遠發展值得期待的。

這股可長線，現價合理，分注可以，不過都要控制注碼，預佢股價仍波動。

Q36896：

龔sir，想問你如何看639及1171？

龔成老師：

兩隻都不差，而兗礦能源（1171）較好。

1171佢主要從事煤炭開採、洗選加工及銷售、鉀礦勘探；提供煤炭鐵路運輸服務；生產及銷售甲醇及電力和供熱；煤炭開採和挖掘設備的製造。

雖然近年業務都有增長，但盈利較為波動，始終較受產品成本及價格等因素影響，但擔心股價上升不少，如果投資，小注都可進行的，算是合理區中上。

至於首鋼資源（0639）主要係中國從事煤炭資源開採和勘探、原焦煤和精焦煤的生產；以及煤炭加工業務。

佢以山西省為主要投資基地，現有三座焦煤礦（興無煤礦、金家莊煤礦及寨崖底煤礦）及三座洗煤廠。

整體業務價值算是不差，但質素未到最高，始終是商品企業，賺錢能力唔算好強，股息是吸引之處，以及平穩增長，現水平雖然都可投資，但宜控制注碼。

Q36897：

老師你好👋！你對領展有咩睇法，現價位是否合理水平嗎？謝謝你🙏！

龔成老師：

領展（0823）雖然增長力比過往年代略減，但整體仍是有質素，是收息及平穩增長型的房託。

不過，香港人的消費模式改變，都會對佢有點影響，例如網購及北上消費，不過香港人一向好貪新鮮，因此有部分人北上消費模式並不是長期性的，但當然，也有部分人會成為一個長期消費模式。

至於領展核心持有的商場物業，地點都不差的，長遠租金就算增長不及過往年代，也不會太過差。

另外，佢近年不斷收購海外，以及國內業務，以強化物業組合，領展其中一個特色，就是尋找一些有潛力的物業，收購後進行翻身，提高租金及物業估值，雖然這動作會提高風險度，但同時反映，佢不是完全無發展力的。

現價合理區較下部，可分注投資，長線持有，當然，都要控制注碼。

Q36898：

成哥，見你話匯豐仍有投資值博率，

但系現在系近年高位，5怕高追嗎

龔成老師：

高低不等如平貴，最重要是計算這刻的業務價值與資產價值。

Q36899：

成哥，2269藥明生物，帳面虧蝕$24000左右，請問建議放跟住選其他股還是繼續等？

龔成老師：

要睇你持貨多唔多，佢近年的風險的確增加左，例如政治風險，影響了業務，因此，可投資金額宜減少，當然，佢又不是完全無質素，但就要小心控制注碼。

藥明生物（2269），主要提供有關生物製劑藥物發現、開發與生產服務。近年受到業務轉弱影響，以及政治風險的因素，風險度有所增加。

財務數據方面，過往營業額及盈利都不差，但到了2023年的中開始，盈利出現下跌，由於市場過往一直以高增長去定義這企業，所以當企業由高增長，一下子變成了盈利倒退，市場對其估值有較大調整，股價向下。而管理層解釋，主要因市場大環境因素影響，令賺錢能力所有減少，同時，接下來仍面對挑戰。

另外，近期這企業面對的政治風險正加大，也令股價較弱。

其實這企業在之前已經面對政治風險，早在2022年，美國將藥明生物旗下兩間子公司，列入出口管制「未核實清單」。未核實清單是美國商務部出口管制清單的一種，但不意味着美國出口商完全不能與其做生意，只是過程較煩複或存有某些限制。這次出口管制，主要是美國限制一些高技術的出口給藥明，例如生物反應器、控制器等原料，對企業發展有影響。

到2024年，有報道指，美國眾議院中美戰略競爭委員會剛提出了新法案，若法案最終落實，將限制聯邦資助的醫療服務提供者使用外國對手生物技術公司，包括藥明，因為美國質疑藥明業務與中國軍方有關，令藥明股價受到影響。

由於這企業的政治風險，比過往增加，就算往後業務無受到影響，企業價值都會因為風險度上升而有所調整，就算股價回落不少，這刻也不會定義為便宜。同時，由於政治風險在投資上，很難預測到，因此，投資者「可投資金額」都宜調整，不建議持貨太多。

以長遠的業務核心來說，企業仍是有質素，不過就不建議持有過多，擔心日後仍有潛在政治風險。

Q36900：

老師，問多一只1919有貨！咩位沽好

龔成老師：

中遠海控（1919）主要從事提供集裝箱航運、集裝箱碼頭管理與經營服務。

如果貨較多可減少少，如果不多就長線，佢未貴，不過都有機會波動，始終業務較週期性。

航運業之前因為疫情，出現了行業極端情況，港口及內陸擁堵，車架及卡車司機短缺等因素，令整個航運業受影響，因此令航運費用急升，有不少航運企業反而盈利大增，中遠海控是其中一間。

但全球運費高企的情況，在2022年下半年開始改變，因為全球不少地方開始疫情過去並復常。到2023年上半年，運費高企的情況不再，整體大致回到正常狀態。

這企業整體仍有質素，經營也不是有問題，只是之前疫情令運費大升，令這企業十分好賺，股價大升，派息也十分高，而這刻只是回到正常狀態，盈利回落是正常的事，至於派息，投資者不能預期有之前超高息的情況，相信之後的派息都會減少。

所以，投資者不要預期這股是高增長類，也不是超高息股，可以定義這股為平穩增長類型的股票。

有貨的投資者要明白股價會波動，同時派息會減，因此都不宜持貨過多，但持有基本的貨是可以的。

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。