浙江滬杭甬 (576)

2023上半年，中國在疫情管控政策放開後，經濟社會全面恢復常態化運作，在疫情影響逐步消退疊加低基數效應下，浙江滬杭甬 (576) 轄下高速公路通行費收益同比大幅增長。浙江滬杭甬 (576)發佈中期報告，本集團實現各項收益總額為80.66億元 (人民幣，下同)，同比增長13.8%，其47.55億元來自集團經營的8條主要高速公路,同比增長17.5%，佔總收益的59.4%。另外，得益於資本市場行情回暖，證券業務收益亦實現穩定增長。證券業務為本集團帶來的收益為31.61億元，同比增長8.5%，佔總收益的39.5%。中國經濟穩步復甦疊加疫情管控政策放開，相信集團所轄高速公路整體車流量和通行費收益會繼續大幅增長。

目標價$6.3，止蝕價$5.5。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

安踏體育 (2020)

消息指，安踏體育（02020）旗下Amer Sports已秘密提交在美國首發上市（IPO）的文件，估值最高可達100億美元（約780億港元）。公司計劃明年初前掛牌。Amer Sports 目前擁有的品牌包括 Salomon、Arc'teryx、Wilson、Peak Performance 及Atomic 等。據安踏2023年中期報告，安踏目前佔持有 Amer Sports 的 AS Holding 約52.7%的權益。安踏體育 (2020)上半年實現營收296.45億元 (人民幣，下同)，同比增長14.2%，歸母淨利潤47.48億元，同比增長32.8%。其中FILA重回雙位數增長，營收達到122.29億元，同比增長13.5%。安踏旗下Amer Sports美國IPO是次分拆有助安踏釋放價值，估值都會有所提升。

目標價$95，止蝕價$83。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

後市評論

總結本周，滬指跌0.53%。恒指本周跌179點。全周在18173點至18899點間波動，上下波幅726點。中國8月進出口5013.8億美元，下跌8.2%。其中，出口下跌8.8%，市場預期為跌9%；進口下降7.3%，市場預期為跌9%；貿易順差683.6億美元，收窄13.2%。日本政府公布，第二季經濟以年率計按季增長4.8%，低於初值的增長6%，亦低於經濟師預測的5.6%。美國8月服務業採購經理指數(PMI)終值為50.5，市場預期和初值均為51。期內，綜合PMI終值為50.2，預期和初值均為50.4。美國7月貿易逆差擴大2%，至650億美元，市場預期為680億美元；前月貿易逆差修正至637億美元。期內，進口上升1.7%，至3166.8億美元；出口增長1.6%，至2516.6億美元。美國上周抵押貸款申請指數跌2.9%，前一周升2.3%。MBA指出，置業指數跌2.1%，前一周漲2%；轉按指數下降4.7%，前一周升2.5%。美國勞工部公布，截至9月2日止一周的首次申領失業救濟人數減少1.3萬人，至21.6萬人，創2月以來新低，少過預期的23.3萬人，而截至8月26日止一周的持續申領失業救濟人數降低4萬人，至167.9萬人，為7月以來最低水平，低過預計的171.9萬人。美國第二季非農業生產力增長向下修訂至3.5%，高過預期的3.4%增幅。墨西哥8月核心通脹按年升6.08%，是2021年12月以來最低升幅，市場原本估計為6.12%；名義通脹按年升4.64%，升幅與市場預期相同，是2021年3月以來最低。與前一月相比，消費物價指數(CPI)升0.55%，高於預期的0.52%升幅，核心CPI上漲0.27%。下周重點關注，9月14日，美國公佈申請失業救濟金人數。9月15日，中國公佈固定資產投資、社會消費品零售總額及美國公佈工業生產總指數。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)