瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室發表報告指,在政策支持下,內地第四季度增長有望反彈。儘管第三季度經濟數據整體偏弱,但好於市場預期。從9月24日開始中國推出了一攬子重磅刺激政,政策涵蓋貨幣、房地產和資本市場等多方面,該行我們認為這些將助力經濟實現全年5%左右增長目標。在強勁政策支持下,該行預計全年 GDP 或同比增長4.8%,且可能存在上行風險。 瑞銀財管稱,以舊換新政策拉動社零回升。9月社會消費品零售總額同比增長3.2%,比上月加快1.1個百分點。其中權重最大的汽車銷售同比增長在今年2月後首次轉正,錄得0.4%,上月為-7.3%,主要是8月底以來汽車以舊換新補貼加碼帶來利好。類似地,包含在1500億消費品以舊換新計畫中的家用電器和傢俱銷售同比也較8月明顯抬升。通信設備銷售同比在新產品推出的帶動下保持低雙位數的增長。化妝品、黃金珠寶以及建築材料的銷售等依然顯示同比負增長。除食品外,大部分必需消費品銷售同比保持在低個位數增長態勢。 固定資產投資增長企穩。瑞銀財管稱,前三季度,全國固定資產投資同比增長3.4%,與1-8月累計同比持平。分領域看,房地產開發投資前三季度同比保持在-10.1%.與上月(-10.2%)基本一致;基礎設施投資前三季度同比增長4.1%,較前8個月同比(4.4%)略有下降,並且低於一季度的6.5%,主要因財政支出放緩及城投融資政策收緊有關;製造業投資前三季度同比增長9.2%,與前8個月(9.1%)相當,受益於設備更新改造和工業升級政策推動。民間投資前三季度同比下降0.2%,已經連續約1.5年維持在0%附近。 工業增加值加速。9月規模以上工業增加值同比增長5.4%,較上月加快0.9個百分點。在主要門類中，高技術製造業增加值表現強勁,其中運輸設備和 IT 設備最為突出。公用事業也從上月的6.8%加速至10.2%。不過,採礦、化工以及金屬製造業等行業的同比維持在低個位數,與目前偏弱的製造業 PMI和建築商品進口相呼應。 (BC) #瑞銀財管 #GDP

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