今年美國科技股官司不斷，1月25日，美国司法部和八个州起诉Alphabet Inc.旗下的谷歌，指其非法垄断数字广告市场，呼吁分拆这家搜索巨头的广告技术业务；3月21日，美國司法部與10多位州和地區檢察總長，向紐澤西州聯邦法院提出訴訟，指控蘋果的反競爭行為，理由是其生態系統造成壟斷，犧牲了消費者、開發人員和競爭對手的利益。

從商業上，谷歌和蘋果的決策符合科技企業的發展規律，畢竟新技術要投入大量的資金和時間，技術的突破打造了堅實的行業壁壘，當市場占據絕對地位，閉環的商業模式可以比開源賺取更加高利潤，從股東回報以及公司發展角度，自然會選擇賺更多的錢。事實上以本傷人的界限十分模糊，傳統意義上的價格戰是透過極端的減價甚至跌破成本價出售商品以拖累競爭對手業績甚至破產，占據大部分市場份額才提高收費。但比對手投入更多資金到技術研發，透過搶先注冊專利設定高昂的授權費，也是以本傷人的做法，但卻是推動科技發展的主要動力。

從道德角度，大型科技股確實有屠龍者終變惡龍的嫌疑。當有新技術或新的商業模式萌芽，巨頭們往往采取要麽加入，要麽付費的二選一策略。假若該新技術具備威脅，甚至會采取要麽被并購，要麽倒閉的決策。由於付費的高低完全取決於巨頭，生死被牢牢掌握，小公司只能拿起法律武器從反壟斷法尋求保護。但可惜的是，反壟斷法往往受制於政治，官司的時間也非常長，很多小公司等不到解決已經倒閉了。

環境保護（E，environment）、社會責任（S，social）和公司治理（G，governance） 管理近年備受推崇，港交所也逐步讓所有的企業實現ESG，第一步是發佈ESG報告，其目的是讓股東和管理層認知到良好的企業管理對企業形象乃至集資都有好處。但筆者對此較爲悲觀，在50%甚至100%的利潤面前，公司相信會選擇利潤主導；對於投資者而言，一間每年賺錢但ESG不及格的公司和一間口碑良好但年年虧損的公司，誰更有前途不難判斷。畢竟投資者核心需求是回報，而不是慈善。相對而言，美國的罰款對企業和股東阻嚇力更强。

回到當下，有讀者也許擔憂蘋果的官司會否影響業績，甚至影響納斯達克指數。其實只要復查資料，蘋果公司近年已經被多次起訴，包括2016年涉及和愛爾蘭政府串謀逃稅130億歐元，2020年涉及關於流媒體音樂的壟斷爭議，上述兩個案件目前仍在上訴中。再看，meta就被指責誤導青少年，英偉達被起訴偷用了三本小説做大數據訓練，機構投資者都應該習以爲常。按照經驗，蘋果的官司一年半載相信都打不完，最起碼也是下届政府時候才有結果。所以短期内對公司業績和納指的影響相信不大。