恒指截至今年12月20日 (昨日) 收報16,613點，連同12月4至19日收市位介乎16,201至16,792點，相對去年11月10及11日之間見上升裂口，介乎16,138至16,829點，反映已踏入第十三個交易日處於回補裂口狀態。歷時超過兩個並不常見，這跟近期大市成交金額所處水平有關，只有四日超過1,000億港元。值得留意成交額介乎1,200億至1,500億元之間才是港股交投健康水平，但只有12月15日約1,363億元在此範圍內，代表期內普遍日子處於交投偏靜狀態，既無力上破裂口頂部16,829點；要壓穿底部16,138點同樣動力不足。

上破阻力位後下一站

港股表現雖暫見膠著狀態，但可留意最近四個交易日收市位，是期內最高四日的，也均在10天移動平均線上，恒指有上移跡象，所以早前或見失守16,000點而繼續尋底的憂慮可釋除。年底前應關注能否企穩在16,800點之上「收爐」，成事代表完成回補上述裂口，屆時恒指上望17,300至17,500點。大家或有疑問為何突破16,800點後，不是看17,000點，而是17,300點。我們在參考的裂口見於去年11月，11月11日收報17,325點，由當日截至月底，最低收報17,297點，見於11月28日，17,300點在這兩收市位之間。

支持位需技術面參考

另可留意今年11月28和29日恒指分別收報17,354和16,993點，跌穿17,300點後便直接落到17,000點以下，反映17,300點較17,000點見較大支持。誠然在恒指看到以千點為單位的16,000、17,000和18,000點等，應理解為「心理關口」，倘若沒有其他技術走勢的理據支持下，這等位置的參考價值實則偏低。

現時恒指主要波幅區間介乎16,200至16,800點，近日最低收報16,201點，見於12月11日，這亦是自去年11月11日以來最低收市位，自12月12日起恒指便漸見上行，確認16,200點是較強支持位，故此假若日後失守16,200點，不應將「心理關口」的16,000點視作支持位，15,800點的參考性更高。

阿里巴巴管理層調整

昨日五大恒指權重股表現最好是阿里巴巴─SW (9988)，計及股息除淨因素，周二收報70.675元，相對昨收72.55元，升幅約2.65%，錄得12月以來最高收市位。消息面見管理層有人事調整，以及集團有新業務拓展。集團於12月20日中午宣佈首席執行官 (CEO)、淘天集團董事長吳泳銘，會兼任淘天集團CEO，意味吳泳銘同時擔任阿里巴巴、淘天和阿里雲智能的CEO職務；原為淘天集團CEO的戴珊將協助籌建集團資產管理公司，集團暫時未有公佈她的職稱，只強調是「阿里巴巴變革之後新的業務職能」。

午後阿里巴巴股價升幅收窄，由上午升逾3.36%，至全日約升2.65%，消息暫未見為股價帶來刺激，不排除是有關籌建資產管理新業務，集團未有交代詳情，投資者對集團業務前景仍有保留。12月恒指暫時累跌2.52%，阿里巴巴、騰訊控股 (0700.HK) 和美團─W (3690.HK) 分別下跌3.91%、0.27%和13.02%，於恒指大權重科技股當中，只有阿里巴巴跑贏大市，證明早前負面消息經已消化，倘若短期管理層公佈資產管理新業務拓展詳情，有望推動股價重上78.00元或以上，相信也會為恒指表現帶來正面助力。筆者認為恒指最差日子已過去，本月餘下日子，以及明年1月，走勢值得憧憬，上望17,500至18,000點。

作者：聶振邦(聶Sir)

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