信和置業（83）截至2025年12月底中期業績，受惠物業銷售強勁帶動，收入達51.85億元，按年大增34.5%。股東應佔期內溢利15.33億元，按年減少15.8%；撇除投資物業公平值變動影響，基礎溢利22.2億元，按年僅微跌0.9%。中期息維持每股0.15元，派息比率高達62%，全年預期股息約0.58元，以現價計息率高達5.07%。
集團財政狀況極為穩健，於2025年12月31日擁有現金及銀行存款532.01億元，扣除借貸總額僅17.99億元後，淨現金高達514.02億元。由於錄得龐大淨現金，傳統以淨債項與股東權益計算之淨負債比率並不適用（實際為負值），反映集團幾乎零槓桿，財務實力雄厚，抗風險能力強。在云云本港地產發展股中，資產負債表其中最健康之一。土地儲備達1,880萬平方呎，主要分佈於香港及內地一二線城市，足夠未來4至5年發展。期內集團積極擴充土地儲備，購入屯門及佐敦谷兩幅地塊，繼續審慎布局未來項目。
將軍澳日出康城壓軸項目，第13期海瑅灣（La Mirabelle）銷情火熱。該項目由信和置業牽頭，聯同嘉里建設、嘉華國際、招商局置地及港鐵公司合作發展，合共提供約2,550伙，分兩期推售。首期海瑅灣I已於2026年3月推出首批254伙，其後加推127伙，實用面積約323至1,716平方呎，戶型以一房至四房為主，兩房及三房為主力，超過六成單位享有開揚海景，可望藍塘海峽及將軍澳海灣。部分三房及四房大單位更設工作間，適合家庭及換樓客。
首張價單折實平均呎價約15,588元，入場費約572萬元起（一房單位），扣除最高15%折扣後，折實呎價介乎14,697至16,735元。開售初期招標反應熱烈，已錄得多宗千萬元成交，大手客「添食」情況頻現，首日招標售出61伙，套現逾8.8億元，其中包括四房海景大宅以高呎價成交。不少查詢來自大灣區及內地其他城市。發展商更於深圳前海設展銷廳，並在廣州、上海及深圳進行推廣，反映市場需求強勁。預計關鍵日期為2027年6月30日，樓花期約17個月。
該項目於2020年由信和置業聯同嘉華國際、嘉里建設及招商局置地組成的財團，透過港鐵招標程序投得發展權，再聯同港鐵公司共同推進。補地價金額達55.68億元，每呎約3,600元，為日出康城各期最高。信和置業在項目命名、銷售安排及推廣中扮演積極角色，顯示其在合作中擔當重要位置。
此外，集團下半年計劃推出與市建局合作的土瓜灣榮光街/崇安街住宅項目，涉及約451伙，部分單位享有海景。另一在售項目油塘柏景峰（與資本策略及港鐵合作），提供748伙一至兩房中小型單位，早前多輪銷售幾近沽清，部分單位更刷新區域呎價紀錄。這些新盤以中小型單位為主，切合上車客、投資收租客及專才需求。
近期港股地產板塊持續受惠低息環境及樓市回暖。去年聯儲局減息三次，本港銀行亦有跟隨調低最優惠利率，但由於香港存款利率已跌至接近零水平，再減最優惠利率的空間實際上極為有限。踏入2026年，近期中東局勢緊張，地緣政治風險升溫，美國今年減息近乎無望，甚至有機會因通脹壓力而加息。
然而，香港整體樓市仍然處於復蘇階段，主要受惠於多項專才及優才計劃吸引大量人才來港，帶動租務市場硬淨；同時，近期多個新盤銷情理想，一手市場交投暢旺，反映購買力充裕及入市意欲強烈。
信和置業近年積極將核心地段物業轉型為穩定租金收入來源，中環全新服務式住宅One Central Place（結志街33號、卑利街23-25號）便是成功例子。項目由信和置業與市建局合作發展，總共121伙單位，1房至3房戶型，實用面積383至1,028呎，樓底逾3.45米，部分高層可飽覽維港及中環金融中心景觀。單位全配主要家電及傢俬，即租即住，配備每週兩次清潔服務、24小時保安及智能家居設備。月租由約37,000元起，提供彈性租期，吸引內地專才、外籍人士及商務旅客。位置優越，步行即達中環及金鐘CBD，周邊蘇豪區生活配套齊全，更有「信和人才匯」平台協助租客融入香港。此項目正好捕捉人才流入帶動的租務需求，為集團貢獻穩定經常性收入，分散住宅銷售波動風險。
集團旗下商場及酒店業務亦貢獻穩定經常性收入，受惠旅遊復蘇及本地消費回暖，整體投資物業出租率維持高水平。
綜合而言，信和置業集高息、雄厚淨現金、樓市復蘇及新盤強勁銷情於一身，非住宅業務提供強大防守優勢，是攻守兼備的優質選擇。
技術上，2月25日升至13.3元高位後有獲利回吐，跌至100天線止跌回穩，暫守頭肩頂頸線。未持貨者可考慮11元附近吸納，作中長線持有，上望目標14元，不跌穿10.2元可繼續持有。
黃德几
盈立證券研究部執行董事
正向教育證券投資分析課程首席資深導師
證券商協會會董
香港股票分析師協會理事
證監會持牌人