標普500連續第四年向上進發，這段期間累計升幅料逾100%。在此背景下，部分投資者或感亢奮，股災可能離他們很遠；另一些則認為這些升幅不會永遠持續，鑑於估值偏高，或預測股災臨近。
不可能百分百確定預測下一步，但有一點清楚：崩盤終會發生。崩盤是整體股市周期的一部分，因此不時出現。這一切意味着，無論現時市場方向如何，為這一刻作準備永遠明智；為此，向專家請教是極佳主意。
作者最欣賞的專家是巴郡（Berkshire Hathaway）榮譽主席巴菲特（Warren Buffett）。他作為控股公司行政總裁至2025年底共60年，領導跑贏市場的回報。巴郡在該段期間交出接近20%的複合年增益，標普500則為10%。巴菲特一向慷慨分享投資智慧及策略，任何時候我們作為投資者都可從他的話語中汲取寶貴知識。
以下這項巴菲特策略是捱過股災的關鍵，而且好消息是：幾乎無需你費任何力氣。一起來看看。
甚麼是股災？
首先，甚麼是股災？當指數在不足一周內跌20%或更多，便屬崩盤。它們一般由恐懼觸發——可以是某一事件，例如近期的疫情——促使投資者清算資產。如前所述，它們隨時間定期發生，因此清楚我們未來某時會再見到一次。
巴菲特執掌巴郡多年，經歷過他那份的崩盤，而他並未在那些時候退出市場。事實上，2008年金融危機升溫時，巴菲特甚至為個人賬戶買入股票。巴菲特長時間的成功，來自在整個市場周期——包括牛市、熊市以至股災——都留在市場。
那麼，巴菲特捱過股災的關鍵是甚麼？其實相當簡單。投資者應在波動及艱難時刻堅守倉位。信息是：不要沽售優質股，反而應考慮其長綫可能性，並持有以受惠於日後增長。
選擇優質股
要落實這策略，重要的是投資優質公司——即擁有競爭優勢及盈利實力、能在長跑中勝出的公司。例如今日，部分投資者憂慮人工智能（AI）建設開支的未來，某些科技參與者股份或受壓。但有理由相信，亞馬遜或Alphabet等業務廣泛的既有公司終會成功——即使短期受壓。
然後，一旦崩盤發生，聚焦長綫圖景，抗拒沽售衝動。歷史顯示，整體市場及優質股在每一次崩盤後都已復甦。
標普500數據來自YCharts
這是相當驚人的往績，應在最艱難的市場時刻安慰我們。而堅守倉位意味着我們無需試圖擇時進出市場，試圖高位沽售再在升勢再起前接回。
巴菲特在2008年10月《紐約時報》一篇評論文章中寫道，下行之後，「市場很可能向上移動，或許大幅向上，遠早於情緒或經濟回升」。
當然，艱難時期看着組合價值下跌並不容易。但當崩盤終會發生時，與其聚焦短期波動，記住巴菲特的話及歷史的有力信息。並作出無需費力的致勝一着：長綫持有。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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