比亞迪股份 (1211)
比亞迪(1211)在新加坡市場取得重大突破，今年首4個月以3,002輛的銷售成績奪得20%市佔率，首度超越長期領先的豐田。期內，豐田和特斯拉分別售出2,050輛及535輛。數據顯示比亞迪在中國本土價格戰激烈之際，成功透過海外擴張策略實現增長。集團計劃2030年將海外銷售佔比提升至50%，展現問鼎全球車企龍頭的雄心。雖然美國加徵關稅帶來不確定性，但比亞迪在美業務有限，預期新興市場增長將抵銷潛在影響。管理層保守估計全年單車利潤維持1萬元人民幣水平，隨著產能擴充、產品組合優化及海外佈局深化，比亞迪的規模效益持續顯現，全球競爭優勢可望進一步強化，為長期增長奠定堅實基礎。目標價$450，止蝕價$386。
(筆者未持有上述股份)
國泰航空 (293)
國泰航空(293)受益於香港旅遊市場持續復甦，據香港旅遊發展局數據顯示，4月份訪港旅客達384.8萬人次，按年增長13%，其中內地及非內地旅客分別增長13%及14%。今年首四個月累計訪港旅客1,607.6萬人次，按年增10%，多個客源市場如台灣、日本、南韓等地增幅更超過20%，澳洲市場更錄得30%以上增長。國泰3月份載客量225.62萬人次，同比增19.8%，首季載客量666.74萬人次，增長23.4%。貨運業務方面，3月載貨量增10.6%，首季增12%，但運載率微跌1.2個百分點。不過，近期貿易關稅政策變動帶來不確定性，預期中美航空貨運需求可能放緩。國泰正積極調整策略應對挑戰，包括靈活調配貨機捕捉新機遇。旗下香港快運3月載客量61萬人次，增25.4%，首季增34.3%，表現亮眼。整體而言，國泰客運業務持續向好，但需密切關注貨運市場波動及政策變化帶來的影響。目標價$12，止蝕價$8.5。
(筆者未持有上述股份)
後市評論：
總結本周，滬指累升25點或0.76%。港股大市按周升477點或2.09%。全周在22982點至23710點間波動，上下波幅728點。本港政府公布，第一季實質本地生產總值按年增長3.1%，數字與初值相同。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值升1.9%。4月破產呈請書共811份，按月減少8.47%，按年升9.3%。法庭發出接管令或破產令941宗，按月升45.67%，按年亦漲9.55%。內地連續3個月通縮。國家統計局公布，4月份，全國居民消費價格(CPI)按年下降0.1%，3月CPI為跌0.1%。今年首4個月，CPI下降0.1%。美國4月份零售銷售按月升幅，從3月修訂後的1.7%放慢至僅0.1%，但好過預期零增長，期內扣除汽車和汽油的銷售增速亦放慢至0.2%，差過預期升0.3%，代表消費者在關稅憂慮下縮減消費。與此同時，勞工部公布，截至5月10日止一周的首次申領失業救濟人數維持於22.9萬人，略多過預期的22.8萬人，而截至5月3日止一周的持續申領失業救濟人數增加9000人，至188.1萬人，稍低過估算的189萬人。另外，紐約5月份製造業指數降至負9.2，低過預期負8，而美國4月份工業生產維持不變，遜預期升0.1%。下週關注： 5月19日，中國將公佈中國工業生產指數年初至今及中國失業率。5月21日，美國將公佈MBA抵押貸款申請。5月22日，美國將公佈製造業PMI及服務業PMI。
(筆者未持有上述股份)