對用家而言，人工智能（AI）正在迅速變成「價格戰」：無論是ChatGPT、Gemini、Perplexity還是Claude，大家轉用不同AI服務的速度幾乎可以同換衫一樣快。
長遠來看，AI模型本身可能最終變成某種「商品」，真正的大機會反而在於其背後的基建——亦即支撐AI運行的實體系統：數據中心所需芯片、電力以及冷卻技術等。
提供這些關鍵組件的企業，基本上全部已經上市；相反，OpenAI及Anthropic等熱門名字若未來IPO，估值很可能已極為誇張，留給新股東的上升空間有限。以下三家公司擁有強大AI順風，把它們加入組合，隨着AI在未來十年甚至更長時間成熟，有機會幫你成為下一批「AI基建」受惠者。
AI運算標準仍然由它主導
Nvidia（NVDA）目前是全球市值最高的公司之一，其股價在長期持有者身上已創造「改變人生」的回報，但故事遠未完結。
現時正在興建的AI數據中心，多數採用Nvidia旗艦Blackwell架構；公司亦計劃在今年底前開始出貨下一代Vera Rubin平台——這是一套由六粒芯片組成的AI超級電腦平台，同時包含GPU及CPU。
行政總裁Jensen Huang早前表示，Nvidia預期在2026及2027年間接獲Blackwell與Vera Rubin合共約1萬億美元的訂單，為未來收入爆炸式增長埋下伏線；華爾街預計公司收入將由過去12個月的2,535億美元，於本財年躍升至3,917億美元，並在下一財年增至5,517億美元；分析師亦預期長期盈利年增長率約45%。
大型科技公司持續籌集資金投放於AI基建之上，意味或可媲美工業革命的大型投資周期仍未完結；Nvidia目前市值約5萬億美元，看似龐大，但以2026年預測盈利計算，估值僅約23倍，配合其增長率，這隻AI股仍有相當可觀的上升空間。
推理時代的新星
博通（AVGO）在AI芯片競賽中後勁凌厲：公司最初主要向數據中心出售網絡芯片，現已成功轉型，重點開發為超大規模客戶度身訂造的AI ASIC。
Nvidia GPU是目前最常用的通用平行處理器，而博通則為每個大客戶的特定工作負載設計專用芯片；這大幅降低製造成本，並在推理階段帶來更高效率——在推理環節，效能與功耗比的重要性甚至高於訓練階段。
迄今為止，博通已與Alphabet、Meta Platforms、OpenAI及Anthropic等大型客戶簽訂AI芯片合作協議，隨着這些合約逐步放量，公司AI收入將急速膨脹：在截至5月3日的2026財年第二季，其AI半導體收入按年飆升143%至108億美元；行政總裁Hock Tan預期，公司2027年AI半導體收入將超過1,000億美元，而2025財年整體淨收入也不過接近640億美元。
博通AI收入爆發，有望帶動盈利增長媲美Nvidia：華爾街預期其長期盈利年複合增長率接近46%；以2026年預測盈利計算，博通目前估值約33倍，高於Nvidia，但公司市值僅約1.8萬億美元，規模仍相對「較細」，未必能令你一夜致富，但足以在未來多年推高整體組合回報。
為AI工廠提供電力及冷卻
與芯片巨頭相比，Vertiv Holdings（VRT）曝光度遠低得多，然而沒有Vertiv這類公司，AI根本無法運作：其主要產品包括供電及熱管理系統、機架、機櫃、母線及監控設備等，負責在幕後為數據中心提供穩定電力與冷卻，是數據中心拼圖中最被低估的一塊。
在企業爭相興建數據中心的浪潮之下，Vertiv業務自然受惠：其美洲區有機收入按年增長44%至18億美元，營運利潤率則擴大5.1個百分點——反映在客戶「以速度為先」的前提下，Vertiv具備相當定價能力。
風險在於，現階段Vertiv正處於巨型景氣周期中；當數據中心興建步伐放慢，業務勢必感受到衝擊。 目前大型科技企業仍在不斷加碼AI投資，但以2026年預測盈利計算，Vertiv估值已達約49倍；對有興趣的投資者而言，等待回調再買似乎合理。不過，分析師預期Vertiv未來長期盈利年複合增長率逾32%，因此亦可考慮提早分段買入、透過定投平均成本，以免陷入「永遠等低位」卻錯失升浪的困境。
作者：Justin Pope, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
Nebius收入飆684%：增長遠未見頂 為何作者稱這隻股票「聰明到不得了」？
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)