投資者：恒指波幅指數與認股證價格有何關係？

麥格理：恒指波幅指數反映著大市波動性的高低，數據越高顯示市況波幅越大，反之亦然。近日波幅指數從10月下旬約28水平回至約23.8，而今年該指數多次回至21附近見底，反映港股波動性持續下降至較低水平。

那麼波幅指數與認股證價格有何關係？由於認股證價格高低受引伸波幅影響，而引伸波幅與波幅指數通常方向相同，對指數認股證的啟示亦較大。當波幅指數下跌及處偏低水平時，引伸波幅一般也會回落，且意味整體認股證引伸波幅處相對便宜水平。參考截至上周五(11月10日)止，一些年期多於3個月的認購及認沽證，不少均出現引伸波幅相較前周回落的情況，如騰訊控股(00700)、中國移動(00941) 、比亞迪(01211)及匯豐控股(00005)等。

引伸波幅回落意味輪價相對便宜，但宜留意引伸波幅是一面雙刃刀。假設其他因素不變，當其繼續回落時輪價也會下跌，反之當遇上市況波動性回升，引伸波幅便上會揚，在其他因素不變下，輪價也會上升。

個股方面，重磅股騰訊將在周三(15日)揭曉季績，其股價經過短暫反彈後，周一(13日)重企50天線，14天RSI升至56.3，可留意該水平能否覓得支持。此外，阿里巴巴(09988)於周四(16日)派業績，該股早前挑戰50天線無功而回，上周進入整固階段，且失守10天線及80元關口，MOM下穿0線，14天RSI回至42，支持位於10月低位77.05元。

小米集團(01810)接力於下周一(20日)放榜，該股自10月中旬沿10天線展升浪，上周高見16.94元的年內新高後回吐，14天RSI從超買區回落，STC在超買區發出沽貨訊號，首支持於10天線。此外，中國平安(02318)股價上周拾級而下，接連創年內新低，惟STC及14天RSI均出現超賣，可留意技術反彈部署，較重要支持為去年10月低位31.3元。

投資者：認股證市場就上述股份有何部署？

麥格理：上述多隻將派發業績的焦點股中，騰訊、阿里及小米認股證均登上認股證十大成交榜，當中小米認股證成交比重更增至逾2%，而騰訊則為第二大成交者，佔有率逾一成。策略上，資金連續四個交易日淨流入騰訊認購證，街貨量則變化不大。阿里認購證則錄得五個交易日的資金淨流入，街貨量保持在偏低水平。

股價節節上升的小米，其認購證經過三個交易日的資金淨流入後，上周五轉為淨流出，街貨量則由低位輕微回升。至於股價創年內低位的平保，其認購證獲資金收集，並連續四個交易日出現資金淨流入，街貨量同步升至近三個月高位。

*數據截至2023年11月13日，資料僅供參考之用。

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