創科毛利率持續擴張
美國對外徵收關稅進一步升級，為出口股帶來不明朗因素。創科實業(00669)主要從事產銷電動工具，以及地板護理及清潔，收入主要來自北美市場，惟通過多元化生產基地，包括中國、越南、墨西哥、美國，減少對單一市場的依賴，提升供應鏈韌性，預料有助應對貿易戰帶來的風險。截至2024年12月底年度，集團的銷售額錄得創紀錄的146億美元，按當地貨幣計算增加6.8%，其中旗艦品牌MILWAUKEE業務銷售額上升11.6%，而RYOBI則增長6.4%。期內，電動工具業務銷售額137億美元，按當地貨幣計算增長7.6%，佔總收入的93.9%，地板護理及清潔業務的收入下跌4.1%至8.99億美元。
2024年度，集團的純利11.22億美元，按年增加14.9%，除利息及稅項前盈利（EBITDA）上升11.9%至12.7億美元。整體毛利率由2023年度的39.5%，擴闊0.8個百分點至40.3%，主要受惠於MILWAUKEE品牌業務增長更高的組合、售後電池銷售，以及新推出的創新產品帶動利潤率上升。期內，集團在所有地區的銷售均錄得增長；按當地貨幣計算，北美業務增長5.5%、 歐洲業務增加10.2%，而其它地區，包括澳洲及亞洲，則錄得12.5%增幅。
去年度，資本開支為2.92億美元，按年下降41.9%。自由現金流增加24.2%至15.9億美元破紀錄。去年底，集團擁有現金及現金等額共12.32億美元，總債務淨額為4,400 萬美元，淨負債比率為由2023年的17.1%降至0.7%。存貨周轉日由109日減少7日至102日，應收賬款周轉日則由45日增加2日至47日。集團擬派末期息每股118港仙，連同中期息108港仙，2024年全年合計派息226港仙，按年增加17%。
走勢上，3月5日升至113元後遇阻回落，目前失守各主要平均線，MACD熊差距擴闊，惟STC%K線回升至接近%D線，可考慮96.5元以下吸納，反彈阻力113元，不跌穿89.5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
#黃德几
<匯港通訊>