周大福創建（659）為周大福集團旗下綜合企業，業務涵蓋金融服務、醫療健康、物流及地產等多個領域。
集團截至去年底止六個月，收入為121.097億元（港元，下同），較上年同期139.785億元下降約13.3%，主要受宏觀經濟壓力及部分業務調整影響，核心盈利指標仍顯示韌性，純利為11.576億元，按年增長14.7%；EBITDA利潤率維持在29%左右，反映成本控制得宜。資產負債表方面，總資產達1,616.777億元，較上半年1,550.837億元增長4.2%；淨負債比率為39%，仍處於健康水平。現金流方面，經營活動現金淨流入50.13億元，投資活動淨流出40.911億元，融資活動淨流入13.947億元，期末現金及等價物達186.122億元，流動性充裕。數據顯示，透過多元化業務緩衝經濟環境波動影響，特別是金融及醫療板塊貢獻穩定。
集團積極推進戰略轉型，特別是金融服務業務，集團上月完成購回2025年到期7.8億元4%可換股債券，並發行2027年到期8.5億元2.8%可換股債券。本金5.66億元債券已購回，佔初始金額72.6%，餘下7400萬元轉換為股份。此舉有助優化債務結構，同時降低利息成本，緩解即期償債壓力，為未來轉股提供彈性。
集團於7月宣佈收購晉羚集團65%股權，此舉標誌金融服務板塊的重大擴張。晉羚為香港私人財富管理公司，自2021年成立以來，已匯聚逾30人團隊，服務百位高淨值客戶，與國際私人銀行合作，提供財富傳承規劃。集團執行董事兼聯席行政總裁鄭志明表示，此收購將整合晉羚、周大福人壽及uSMART網上證券，打造一站式金融平台，涵蓋保險、投資銀行、證券交易及資產管理，此舉有助強化集團在香港及大中華地區的競爭力，並通過周大福其他生態圈，與其他業務包括涵蓋醫療、娛樂及零售，創造協同效應。此收購預計將貢獻新收入來源，助力金融板塊從中期報告的佔比約22%進一步提升。
彭博通信社報道，集團原計劃出售價值約20億美元公路資產予越秀集團，有可能擱置，惟相關市場傳聞未經證實。
公路業務在中鐵聯集合營下貢獻穩定，集團持股30%。7月中，鄭志明以中鐵聯集副董事長身份出席中國國際供應鏈促進博覽會，凸顯物流板塊潛力。中鐵聯集作為首度參展企業，展示集團在供應鏈領域的深耕，預計受益於「一帶一路」及內地基建復甦。
醫療健康板塊亦穩步推進。中期報告顯示，集團與IHH Healthcare Berhad合作Parkway Medical，於2024年9月開設新診所，門診量增長9%。此外，投資Hyva及Goshawk Aviation等項目貢獻股權收益，Goshawk 50%權益帶來穩定租金收入。地產方面，出租率達93.6%，但銷售收入下滑，集團透過LEED綠色認證提升資產價值。
展望未來，周大福創建面臨挑戰與機遇。宏觀上，利率環境及地產市場波動或壓抑收入，但多元化布局緩衝風險，金融收購及債務優化，如可持續改善集團營運效益，並且帶動營業額的增長。走勢上，7月24日高見7.9元後橫行整固，惟昨日高開低走呈「大陰燭」失守10天和20天線，STC%K線跌穿插D線，MACD熊差距擴大，宜候低7.5元以下吸納，中線目標8.3元，不跌穿7.1元續持有。
正向教育證券投資分析課程首席資深導師
證券商協會會董
香港股票分析師協會理事
金利豐證券研究部執行董事黃德几
證監會持牌人士
並無持有上述股份
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