高盛發報告指，中國第四季國內生產總值（GDP）及12月社會消費品零售總額基本符合市場預期，12月工業增加值略超市場共識預期，而12月固定資產投資未達預期。整體而言，數據反映出經濟仍呈現「強出口、弱內需」的分化態勢。 受高基數影響，中國第四季實際GDP同比增速由第三季的4.8%放緩至4.5%，但環比增速小幅加快。 受惠於出口表現強於預期，12月工業增加值同比增速從11月的4.8%溫和回升至5.2%，顯示製造業景氣度有所改善，但汽車產量增速進一步放緩，鋼鐵產量依舊低迷。 單月數據來看，12月固定資產投資同比降幅從11月的10.7%擴大至13%，2025年全年同比下降3.8%，為1990年以來首次全年收縮。不過高盛認為不應過度解讀其近期的大幅下滑，因其近期研究顯示，國家統計局對此前虛報數據的統計修正，與基本面因素如「反內捲」政策及房地產低迷周期延長的影響至少相當。 12月社會消費品零售總額同比增速從11月的1.3%放緩至0.9%，商品零售及餐飲收入同比增速均有所回落。受資金短缺及消費品以舊換新政策效應消退影響，12月汽車銷售及家用電器銷售增速依舊疲軟。 相比之下，12月服務業生產指數同比增速從11月的4.2%升至5%，顯示服務消費增速持續跑贏商品消費增速。 (CW)
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