亞馬遜（AMZN）憑電商業務在全球家傳戶曉：由美國至德國、印度、墨西哥等地，消費者都習慣上亞馬遜購物；公司建立龐大的供應、商戶及物流網絡，得以專注於「平靚正」與「快速送貨」。
除此之外，亞馬遜早在2006年就開展另一項業務，並最終在其領域稱霸——那就是雲端運算部門Amazon Web Services（AWS）；AWS為客戶提供一系列服務，目前已成為亞馬遜整體盈利的主要來源，在最新完整年度中，AWS約貢獻公司整體營運溢利近六成。
儘管收入及盈利表現強勁，亞馬遜並未滿足於電商與雲端兩大支柱，加上亞馬遜Pharmacy和Alexa虛擬助理等業務；這家科技巨頭最近盯上另一個千億級新藍海，而這一步，可能會為Nvidia（NVDA）帶來新一輪壓力。
亞馬遜的AI佈局
在談這個潛在壞消息之前，先看看亞馬遜近年的AI發展；AI一直是亞馬遜的重要增長動力，並與其新業務機會直接相關。
得益於AI熱潮，AWS為客戶提供多款AI芯片及相關服務，以運行其工作負載；作為全球第一大雲服務供應商，AWS不愁客源——現有客戶本來就已在其平台上，因而更容易直接使用AWS的AI服務；這一切，令AWS達到驚人的1,420億美元年度收入運行率。
AWS其中一項重點AI產品便是AI芯片；雲端平台既供應Nvidia等市場龍頭的最新芯片，亦推出自家研發的芯片以滿足更在乎成本的客戶；而這項自家芯片業務，正是最新亮點：
亞馬遜指，自家芯片（不包括第三方芯片）的年收入運行率已超過200億美元；其最新Trainium2芯片幾乎已「賣斷市」，剛出貨的Trainium3亦已接近全數被預訂。
若向第三方出售芯片會發生甚麼事？
行政總裁AndyJassy指出，上述200億美元年收入運行率，反映的是公司只向AWS客戶供應自家芯片的情況；若亞馬遜選擇把這些芯片也出售予第三方，其芯片業務年收入運行率現時大概可達500億美元。
他在最新致股東信中提到：「對我們芯片的需求極大，以至於未來很有可能向第三方出售整個機櫃（racks）。」又說，亞馬遜芯片業務「將比大多數人想像的更龐大」。
當然，亞馬遜最近幾年的新業務並非全數成功，但在AI芯片這條路上，公司已錄得驚人需求及數十億美元收入，足以令市場對其未來在獨立芯片市場分一杯羹抱有樂觀態度。
對Nvidia意味甚麼？
對Nvidia而言，這代表甚麼？Jassy特別強調，Nvidia的地位仍然穩固：「AWS永遠會有願意使用Nvidia的客戶，我們亦會繼續令AWS成為運行Nvidia最佳的平台。」
AWS並非打算在高端芯片市場直接挑戰Nvidia，而是專注服務希望以更低成本獲得足夠效能的客戶；這部分客戶可能本來就不是Nvidia核心客戶，或會選擇部分工作負載用Nvidia，部分改用更便宜的AWS芯片——因此在現階段，兩者並非「正面硬撼」。
真正的壓力在於，一旦AWS把芯片業務獨立拓展，Nvidia就必須持續以極快節奏創新——任何創新稍有落後，便可能失去部分市佔率；換言之，AWS若正式進軍獨立芯片市場，Nvidia雖大概率仍能保持主導地位，但絕無犯錯空間。
對投資者來說，需要記住的是，Nvidia早已不只是芯片設計公司；它建立了完整產品生態系統及龐大既有客戶群；即使亞馬遜芯片業務在未來搶走部分市場，亦難以在短期內動搖Nvidia整個帝國；以其歷來的創新紀錄，市場有理由相信Nvidia能維持領先；因此，在這場AI革命中，持有Nvidia並長線持有仍然是非常合理的選擇。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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