無論整體市場未來如何，這些股票都應撑得不錯。
標普500指數的Shiller CAPE（經周期調整市盈率）歷史數據追溯至1871年。在這155年，該比率只跨越40兩次。
其中一次正在發生。上一次以有史以來最差的股市崩跌之一結束。若歷史重演，投資者將承受痛苦。然而，一些股票有良好位置抵禦接下來發生的事。
閃爍的警告信號
經濟學家Robert Shiller創造以他命名的比率時，並非意圖開發潛在股市崩跌的警告信號。相反，他想要一個準確評估股市估值的指標。
然而，標普500指數Shiller CAPE比率對迫近的市場下跌高度有預測力。例如，CAPE比率在1999年末及2000年初首次超過40。數月內，科網泡沫爆破。標普500指數最終暴跌近50%，七年才完全收復。
雖然那是除現在以外標普500指數Shiller CAPE比率升上40的唯一一次，該指標在過去其他時候亦飆至高位，帶來災難性結果。1929年，CAPE比率首次飆上30。市場史學生知道不久後發生甚麼：1929年10月黑色星期五崩跌，開啓大蕭條。
2021年末，標普500指數Shiller CAPE比率升上36，這是以前只做過一次的事。數月後，股市進入持續2022年大部分時間的熊市。
三隻為抵禦風暴而建的股票。
幸好，投資者不必因CAPE比率再次處於可怕區域而絕望搓手。三隻股票特別應在另一場市場拋售臨近時撑得不錯。
Johnson & Johnson是抵禦任何即將來臨風暴的毋須多想之選。其一，它是股息王成員（連續至少50年增加股息的股票）。Johnson & Johnson增加股息的連續紀錄追溯至1962年。
這家醫療保健巨頭的產品即使在經濟動盪期間也享受穩定需求。Johnson & Johnson亦因強勁產品陣容及包含97個項目的管線，處於有利增長位置。
Procter & Gamble是另一家股息王，可在陡峭市場下跌期間幫助穩定波動組合。科網泡沫之後的時期，消費必需品股票表現遠好於大多數股票。而寶潔從拋售中復甦，快於大多數其他消費必需品股票。
關於Procter & Gamble的關鍵是，它銷售消費者需要的產品。洗衣粉、尿布、鬚膏、牙膏，以及一長串其他寶潔產品，是人們即使收緊錢包也會購買的必需品。
Enterprise Products Partners LP可能是令人意外的選擇。能源股可以高度波動。然而，Enterprise是中游能源行業的領導者，擁有超過50,000英里管道。中游公司的收入不隨油氣價格波動；其營運更像收費公路。
歸功於可觀的6.2%分派收益率，Enterprise Products Partners付錢給投資者等待更好的日子。它亦高度與通脹掛鈎，長期合約中有升級條款。
若警告信號是錯的呢？
因為標普500指數Shiller CAPE比率接近史上第二高水平，股市下跌就有保證嗎？完全不是。儘管估值處於歷史高位，股市可能繼續攀升。
好消息是，Johnson & Johnson、Procter & Gamble及Enterprise Products Partners無論整體市場上升或下跌，都能交付穩健升幅。
作者：Keith Speights, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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