甲骨文的數據中心需要電力，而Bloom Energy的燃料電池正提供電力。
科技公司甲骨文（ORCL）建立大型企業、銀行、醫療服務供應商及政府用以營運日常業務的底層企業科技，包括軟件、雲端及硬件。
隨着甲骨文擴展其雲端及人工智能（AI）基建，Bloom Energy（BE）已成為公司最大的專門電力合作夥伴，並於4月取得龐大合約，供應最多2.8吉瓦（GW）現場燃料電池電力。
公共電網需時數年才能批准及接駁大型工業負荷，因此甲骨文依賴傳統公用電網、清潔能源開發商及可快速部署的現場解決方案組合；但Bloom是其中最大部分，尤其因其燃料電池可在極少排放下發電。
根據一項主服務協議，甲骨文簽約使用初步1.2GW固體氧化物燃料電池容量，並擴展至2.8GW。由於Bloom以天然氣供能的Power Server最快可在現場55至90日內安裝，因此可讓甲骨文繞過傳統電網排隊瓶頸。
Bloom與甲骨文的關係是一件好事，但Bloom股份吸引買入的原因不止於此。
公司增長已到轉捩點
第二季，Bloom錄得破紀錄10.65億美元收入，按年升166%。公司現時表示，預期全年收入介乎39億至42億美元，較2025年升100%。
公司亦正轉向盈利，每股盈利（EPS）為0.62美元，較一年前同期每股虧損0.18美元改善。
多年來，市場看淡燃料電池供應商的理由，是缺乏持續盈利能力，但Bloom的財務狀況已出現根本改變。受產品交付量激增推動，Bloom第二季毛利率擴大668個基點至33.4%。
公司正產生強勁正數經營現金流，使其可透過現金流為製造產能擴張提供資金，而非依賴嚴重股權攤薄。
甲骨文只是其中一名客戶
Bloom燃料電池為需要穩定電力來源的公司提供多項優勢。其燃料電池可在數月內投入營運、提供最高60%發電效率、以較低排放供電，並佔地面積小，適合密集的AI數據中心環境。
公司擁有多名大客戶，包括頂尖hyperscaler、醫院、雲端服務供應商、金融公司及大型零售企業。它於6月宣布，把與投資公司Brookfield的合作擴大至250億美元。
Bloom其中一名合作歷史最長及部署規模最大的夥伴，是數據中心營運商Equinix（EQIX）。Equinix已在美國數十個International Business Exchange（IBX）數據中心部署逾100兆瓦（MW）Bloom Energy Servers，以確保企業租戶服務不間斷運作。
雖然昂貴但應着眼長遠
Bloom的一項憂慮是其高估值。該股今年至今升逾146%，並以約290倍過去盈利及逾78倍預測盈利交易。
然而，公司正朝年度收入倍增邁進，而隨着營運效率提升，其毛利率亦持續提高。
隨着電網限制日益增加，燃料電池等可再生能源及表後電力來源，正成為具成本效益及節省時間的解決方案。根據Research and Markets報告，燃料電池市場預期以20%年率增長，到2031年達284億美元。
Bloom燃料電池可輕易部署，而隨着企業能源需求擴大，Bloom的即插即用燃料電池是一種可擴展且具成本效益的解決方案。
作者：James Halley, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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