投資者：近期出現中特估這概念，這些股份具什麼特色？

麥格理：中國內地證監會於去年11月曾提出要探索建立中國特色的估值體系，市場解讀為一些估值偏低的國企及央企有機會獲估值重估，從而推動股價表現。市場近期掀起中特估熱潮，這類股份泛指國企及央企中的低估值及高股息股份，將有機會獲估值重估，更被稱為中特估(中國特色估值體系)。

中特估主要為舊經濟股，市場認為內銀、內險、能源、電訊、電力以至紅籌股這類綜合企業等多個板塊，均有機會出現估值重估，帶動部分股份股價近期回升。

其中，內銀股因股息率及市賬率偏低(PB)，被市場視為中特估的一員。以工商銀行(01398)及建設銀行(00939)為例，兩者股息率分別逾7厘及8厘。兩股股價於5月初曾展開一輪升勢，更雙雙創年內新高，直至上周出現調整，建行及工行股價下穿10天線，較重要支持於100天線，可留意回吐時的收集機會。

此外，中國平安(02318)也有估值重估機會，其股價於4月中起展升勢，一度重上60元關口，但未能企穩其上，上周回吐並失守10天線，現下試20天線支持。

投資者：如希望捕捉重估趨勢，認股證部署上應採取什麼策略？

麥格理：由於估值重估是一個中長期趨勢，若希望以認股證分享表現，便要留意時間值流失問題，應考慮一些長年期及價外認股證，以較慢的時間值流失捕捉此趨勢。

*數據截至2023年5月15日，資料僅供參考之用。

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