舜宇光學（2382）在光學鏡頭具領先優勢，其產品應用領域 涵蓋汽車、擴展現實（XR）、泛物聯網「泛 IoT）、智能手機及光學儀器。於2025年12月，手機鏡頭的出貨量9,559.2件，按年下跌8.9%，主要是因為客戶年底的庫存管控；手機攝像模組出貨量按年下降29.3%至3,774.4萬件，主要是因為去年同期因配合客戶的提貨需求，而使得基數較高。至於車載鏡頭，2025年12月的出貨量按年上升17.7%至747.7萬件，主要是因為客戶端的需求有所提升。
集團2025年全年，手機鏡頭和手機攝像模組出貨量分別為12.6億件和4.86億件，分別按年下跌4.7%和9%；車載鏡頭的出貨量1.3億件，按年增加27.2%。受惠高級輔助駕駛系統（ADAS）提升，以及車輛配置升級，全球車載攝像頭市場需求快速增長。舜宇光學正考慮分拆其車載相關光學業務，將透過分拆公司營運並，在聯交所主板獨立上市。建議分拆後，分拆公司將仍為集團的一間附屬公司且公司將繼續於其賬目內合併分拆公司的財務業績。
智能手機高端化的趨勢，同時催生影像功能的創新，智能手機廠商對手機攝像頭的要求朝著極緻尺寸及拍攝專業化的方向演進。另外，不少企業推出新款智能眼鏡產品，其中具備拍攝功能的智能眼鏡成為主流產品形態，攝像頭的加持解鎖了多模態雲端AI大模型更為全面的功能應用，亦為集團帶來機遇。2025年上半年，集團收入196.5億元（人民幣，下同），按年上升4%，純利增加53%至16.5億元，毛利率增加2.6個百分至19.8%。
走勢上，2025年11月21日跌至62元（港元，下同）止跌回穩，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，可考慮65元以下吸納，反彈阻力73.2元，不跌穿62元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份