投資策略更新 2024年5月
香港恆生指數和中國滬深300指數在4月份表現良好，分別上漲約7%和2%。其他全球股票市場在當月表現參差不齊。美國和歐洲指數在經歷一段上升趨勢後回落約2%，而日本東證指數和韓國Kospi亦均下跌約1-2%。
中國展現一些積極的發展方向:
· 中國對資本市場和中國房地產行業的措施提振了香港和中國內地的投資情緒。這些措施包括：
- 放寬滬深港通下ETF產品的要求。
- 允許內地和香港合格的REITs納入滬深港通。
- 鼓勵內地行業龍頭公司赴港上市。
- 支持人民幣股票交易櫃台納入港股通。
- 四川省成都市明確取消成都的住房限購。
· 港股和內地公司的第一季度業績於4月下旬開始，大型公司的表現有好有壞。但是，一些公司，如匯豐銀行、海爾智家、中國神華和香港交易所，業績表現勝於市場預期。企業盈利增長預期、吸引的自由現金流收益率和估值應支撐香港股市。
來源: 彭博預估
在美國，標普500指數約有一半的企業已經報告了第一季度業績，其中約60%的企業報告了正面的營收驚喜，77%的企業報告了正面的每股收益驚喜。這些正面的盈利驚喜主要出現在科技、通信服務、金融和工業等行業。儘管美國市場的估值相對較高，但高質量的企業擁有穩定的自由現金流和強勁的盈利，從而能進行更多的股票回購，支撐美股。
來源: 彭博預估