高盛發表報告表示，阿里健康(00241)2025上半財年收入同比增長10%至143億元人民幣，略低於預期，但經調整淨利潤及淨利潤率分別為9.78億元人民幣及6.8%，高於該行及Visible Alpha預期。維持「買入」評級及目標價4.4港元。 報告指，由於阿里健康在今年早前策略性地從一些低利潤的處方藥轉移到非藥品類，故銷售額有所放緩，尤其是1P銷售額。然而，受惠於母集團不斷增加的廣告分賬、改善的廣告轉換和數字化營銷能力，阿里健康專注於在天貓平台上增加SKU和新商戶及產品，集團3P及平台業務增長強勁。 另外，主要受惠於產品組合改變帶來的 1P 毛利擴張，以及嚴謹的營運支出，採購成本基本穩定，佔收入比例仍低於 2024 年上半財年，但下降幅度正在放緩。（CW）

<匯港通訊>