渣打集團(02888)
渣打集團(02888.HK)集團2026年上半年經營收入116.04億美元，除稅前溢利47.84億美元，創同期歷史新高，歸母淨利潤33.68億美元，同比增長10%，有形股東權益回報率達17.6%，同比提升120個基點，成本收入比改善至54.6%。財富方案業務收入同比大增38%，環球銀行業務增長19%，香港作為集團最大利潤市場，上半年稅前盈利16.1億美元，佔集團整體溢利逾33%。股東回報方面，中期股息每股20.4美仙，同比大增66%；上半年已執行15億美元股份回購，並宣布新一輪10億美元回購計劃。新業務佈局上，旗下碇點金融獲香港首批穩定幣發行人牌照，正式推出港元穩定幣HKDAP，機構端測試已啟動，零售端目標最早2026年底推出；集團同步推進AI降本，目標2028年ROTE高於15%、2030年約18%。渣打有別於傳統高息港銀，其核心投資邏輯在於跨境超級聯繫銀行網絡、財富管理高增長及數字資產基礎設施期權。中東地緣風險、全球利率下行及穩定幣商業化進度為主要變量，惟中線估值重構空間仍值得關注。目標價$268，止蝕價$200
香港股票分析師協會主席 鄧聲興博士
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
#鄧聲興
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