上周談及施政報告中，對於中東的著墨不少，但爲何中東要選擇香港而不是上海、深圳或北京？恰逢筆者周末就要啓程沙特，也許回來後可以有更多的體會。

香港的外匯自由是基礎

目前海外資金進出内地投資有多種方法，但透過香港進出依然是最直接也是最普遍使用的渠道。這種便利體驗在銀行、律師、公司秘書熟悉程度等多個方面都可以讓資金更加自由和高效的流轉。很多項目假如不在一綫城市，筆者的經驗是，想直接換匯返還到其他國家，流程異常繁瑣，甚至某些當地的銀行也不清楚操作流程，但筆者在絕大部分城市，資金退回香港的模式已經非常明確。所以即使中東的資金最終去到上海，不少也會現在香港作爲停泊。

香港金融的老本成爲了優勢

香港金融市場大頭依然是外國資金爲主，自2003年以來，開始引入了内地的資金和項目，這就導致本地的基金經理、會計乃至合規等各類人才，除了較爲熟悉英文和國際規則之外，也對内地項目也有一定的認識程度。更有意思的是，中東的主權基金在選擇私募金寫作管理的時候，往往會有規模和經驗的硬性要求，香港多年來有不少人都參與過大項目（即使只是挂牌），相對内地由於投資市場興起相對較慢，有機會參與的人更少，在競標的時候處於弱勢。簡單講，香港投資經驗超過40年的比比皆是，内地2007年才真正意義上出現第一支合夥制度的私募基金。

監管法規打造了壁壘

儘管筆者不時埋怨香港的監管機構流程繁瑣也增加了投資公司的運營成本，但正正是這套建基於歐洲的監管制度，讓不少投資人覺得放心。根據筆者個人的感受，包括中東在内的外國投資者，監管模式和制度比香港更加死板，一下子放開得太鬆，反而有各種擔憂。先香港后内地，形成了一個非常有趣卻也有一定道理的習慣階梯，形成了香港獨特的優勢。

香港當然也有弱項，例如中東不少的投資機構邏輯是，希望透過投資中國，獲取到一些對中東國家有利的技術和建設，例如新能源、農業、先進製造業等。恰好這種内功是香港所缺少的。因此香港作爲資金中轉站優勢毫無疑問，落實到本港發展，透過中東的資金扶持某些產業還有相當的距離。這個弊端如何拆解，筆者有希望透過今年的中東之旅探索答案。