上星期外匯市場轉趨波動，先後有三間央行包括日本央行和聯儲局議息。其中日本央行終於行動，市場解讀為罕見的鷹派，尤其是本預期只有略高於50% 的機會加息 0.1%，結果就宣布加息0.15%，至於減少買債規模的計劃，目標是到2026年4月大概減少一半至約3萬億日元。日本央行週四將發佈最新一次會議的意見摘要。在避險的背景下，觸發了過去一年多持續出現的套息交易拆倉潮，美元兌日圓短短一星期由155急跌到最低146水平收市。過去一個月美元兌日圓已連續下跌4星期，並遠離今年高位162，重新迫近今年初低位140。短期內145.0-145.8 或出現初步支持作技術反彈，但明顯阻力將在151.8-153.0之間。

上週五的美國6月非農就業人口只增加11.4萬，遠比市場預期的17.5萬份為差，亦比前值的20.6萬人為少，同時6月失業率升至4.3%，略高於預期4.1%，創下今年新高同時亦由最低3.4% 升接近1%。數據加劇了投資者對經濟前景陷入衰退的擔憂，全球市場避險情緒高漲，最明顯莫過於美國國債債息急跌，其中10年期美債債息更暴跌至7個月低位，久未有被提及的恐慌指數 VIX 則飆升超過40%至近1年半高位。另一方面，受減息及衰退擔憂拖累，美匯指數亦下跌超過1%，創下自3月以來的最低水平，美股同樣出現急跌的擔心，金價受好壞參半消息影響一度下跌，但全星期計仍上升超過2%。美國芝商所利率期貨反映，市場預期美聯儲在9月減息機會已高達100%，甚至更有個別大行如摩根大通和花旗銀行打賭，美聯儲9月份直接息0.5%，可能性超過70%！到年底預計有3次減息，屬年初估計減息5、6次以來最進取。

展望未來一星期，市場自然繼續關注經濟數據，以進一步判斷美國經濟衰退的程度，其中ISM服務業PMI指數備受關注。另一方面市場有市場炒作，但聯儲局官員仍然冷靜，有委員指美聯儲不會對任何一份經濟報告反應過度，因此未來一星期美國聯儲局議息後，多位美聯儲官員再次陸續發言，市場想聽到更多9月份減息相關的言論，或對近期轉差的經濟數據個最新看法。

資深外匯評論員陳健豪