截至目前，Nvidia（NVDA）今年股價已升約12%，跑贏同期約9%回報的納指，但公司並未因而停步；在芯片行業競爭升溫之際，CEO 黃仁勳希望讓Nvidia繼續站在人工智能（AI）技術前沿。
為此，黃仁勳正部署讓公司在「實體AI」領域領跑，包括機械人等應用；他最近與多家日本工業巨頭領袖會面——包括Toyota、Fujitsu Limited、Kawasaki Heavy Industries、Fanuc及Kioxia——討論如何在其工廠內導入實體AI。
正如黃仁勳所言：「AI下一個前沿在於實體世界，而這對日本而言是一次千載難逢機遇。」目前已有三家主要機械人及自動化企業——Kawasaki、Fanuc及Yaskawa——在使用Nvidia技術；這一切都契合其希望成為每次重大運算轉型中心的整體策略。
對Nvidia前景意味甚麼？
Nvidia近期已調整財務報告方法，以配合未來增長動力；在新架構下，數據中心業務上季收入約750億美元，按年增約92%；新設的邊緣運算板塊（涵蓋機械人、汽車及PC）規模相對較小，收入約64億美元，按年增約29%。
實體AI短期內不會撼動股價根本——在數據中心方面，管理層預期從2025年至2027年日曆年間，Blackwell及Rubin芯片可累計錄得約1萬億美元收入；Nvidia為AI數據中心提供的芯片及網絡產品仍是主要增長引擎。
但從長遠看，實體AI是技術發展下一個合理階段，並意味邊緣運算業務具重大增長潛力；與其在數據中心的策略類似，Nvidia已組成完整「全棧」方案：涵蓋DGX運算系統（Blackwell/Vera Rubin）、Jetson機械人運算平台及Cosmos，用於模擬物理世界加速機械人開發。
在Advanced Micro Devices及Broadcom等對手試圖侵蝕Nvidia在數據中心的領先優勢之際，黃仁勳正把公司佈局至AI下一個重大轉型；Nvidia為製造等特定行業度身訂造的運算方案，以及其與全球企業及AI研究人員的深厚關係，均構成競爭優勢。
日本最新公布的合作消息對Nvidia長遠前景具有利好意義，但短期內仍會由數據中心業務主導股價催化；目前股份前瞻市盈率僅約23倍，而分析師預期未來數年盈餘年增長約44%，市場似乎尚未充分為實體AI市場未來數十年的長尾增長潛力支付溢價。
作者：John Ballard, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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