東岳集團(00189)主要從事製造、分銷及銷售高分子材料、有機硅、製冷劑、二氯甲烷及燒鹼，一直專注於氟硅產業鏈的發展，目前已形成全產業鏈生態﹕通過內部提供R22生產TFE（一種碳氟化合物），再利用TFE生產有關高分子材料產品，如PTFE（一種高度抵抗溫度轉變、絕緣、耐老化及耐化學品的合成含氟物高分子，用作塗層物料及可進一步加工成高端精細化學品，並可廣泛應用於化學、建築、電器與電子及汽車工業）及HFP （一種重要的有機氟化工單體，可用作生產多種精細化學品）。集團的R22產能為全球最高，受政策支持，製冷劑業務表現良好。根據國際公約，中國對三代製冷劑開始制定配額，並且行業內各公司嚴格執行配額制度.該政策的改變使得三代製冷劑的供給受到限制，而需求卻保持良好，產品價格持續提升。集團憑藉往年良好的產銷記錄，獲得的配額排在行業前列。此外，集團製冷劑分部提供R22及R142b作為生產多種下游含氟高分子精細化學品的原料。集團利用一體化產業鏈的布局，將產業鏈上每一個環節的資源都循環利用以增值增利，並進一步在現有產業鏈上延鏈、補鏈、強鏈，加大一體化經營的市場優勢。集團十分重視自主研發，今年上半年加快推動重點研發項目建設，合共26個研發項目，項目建設已基本完成，下半年將陸續試生產。該26個項目產品主要為高端應用材料，如全氟聚醚油、聚三氟氯乙烯、高純聚偏氟乙烯等產品，應用方向包括電子、半導體、汽車、能源、醫藥等重要領域，有良好的應用前景，待其市場推廣後將為集團業績帶來新的增長點。(個人沒有持有上述股票)

買入價$7.80，目標價$8.30-8.80，止蝕價$7.40

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

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#黃瑋傑

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