上星期美國經濟數據以就業數據為主，其中市場最關注的自然是2025年首份非農業就業數據，去年12月新增就業職位意外地大增25.6萬份，遠比市場預期的16.5萬份為高，亦反映去年第四季職位大減或跟𩗗風或罷工因素有關。但過去兩個月的就業人數則向下修正8000份。另一方面失業率則再次由4.2%下跌至4.1%，比預期上升到4.3%有明顯不同，即失業率自去年7月高位4.3%開始出現回落，而平均薪金環比增長0.3%，同比增長則從4%放緩至3.9%。非農數據意外強勁，除了強化對聯儲局將放慢減息步伐、年內只減息2次的預期，亦幾乎確認1月不會減息、最快在3月才有減息的機會，甚至3月減息機會也下降不少，即至少未來兩個月市場繼續強化利率比其他外幣為高的利率優勢，甚至有零星預期在9月之前聯儲局亦難以減息，並開始炒作2025年不是減息是加息！
當然，美聯儲加息的門檻很高，但美匯指數受此消息刺激，再次刷新2年高位109.5水平並以此水平收盤，即美匯尋找頂部格局未變，繼續支持美匯強勢，中線美匯指數特朗普當選時起點103.5在特朗普1月20日就職及其首100天內仍難以跌穿，過去數週提及107.2支持仍然有效，本週初仍然試頂為主，初步技術阻力在110。更重要的是，職位增加、薪金上升又進一步引發了市場對通脹回升的擔憂，連同近日市場另一焦點債息向上，即美國債息高、美匯強勢同時通脹或回升的因素再次同步炒作。
展望下星期，美國將重新公布多個重要經濟數據如PPI、CPI和零售銷售等，另外週四凌晨三點聯儲局亦公布公佈經濟狀況褐皮書。對於減息，現在關鍵將轉向通脹，即本週通脹仍然未有下跌，市場將進一步鞏固此信念，即3月也難以減息。
本週市場關注英鎊走勢，除了最強勢的英鎊也跌穿1.2300創超過一年低位外，市場更關注10年期英國債息出現急升，除升穿2022年卓慧詩年代高位，更升到2008年金融危機以來的水平。週三的CPI、週四的 GDP 和週五零售銷售同樣重要，注定英鎊本週將有大波幅，支持在2023年低位1.2000，阻力以1.2320和1.2370作參考。
資深外匯評論員陳健豪