金山軟件（3888）的業務包括辦公軟件及服務、網絡遊戲及其他。截至今年6月底止中期，純利2.78億元（人民幣，下同），按年增加1.7倍，營運溢利增加23%至13.96億元。今年上半年，集團收益46.11億元，按年增加11%，毛利率為 82%，較上年同期下降1個百分點。今年上半年，研發成本14.54億元，按年增長10%，乃主要由於金山辦公集團在協作及人工智能（AI）方面的投入增加，以及應計績效獎金增加所致。單計第二季度，集團收益24.74億元，按年增加13%，純利上升5.88倍至3.93億元。

今年上半年，來自辦公軟件及服務業務的收益按年增加11%至24.13億元，佔總收入的52%，主要由於國內個人辦公訂閱業務增長，此乃由於集團持續迭代產品，以及改進雲及AI功能，以更好地滿足用戶的辦公需求，帶動用戶黏性及付費轉換率提高。今年6月底，集團的辦公軟件主要產品月活躍設備數，包括WPS Office及金山詞霸各端月活躍設備數合併，按年增加3%至6.02億；累計付費用戶3,815萬，按年上升15%。

今年上半年，網絡遊戲及其他業務收入佔比48%，分部收益按年增加10%至21.98億元。手遊《劍網3 無界》在6月份推出，與旗艦端遊《劍網3》的全平台數據打通，全平台日活躍用戶數創新高。另外，科幻機甲遊戲《解限機》已在8月完成國內首次公開測試。今年6月底，集團現金及銀行存款，以及受限制現金分別197.14億元和270萬元，總計佔集團總資產的55%；資產負債率（即總負債除以總資產）為24%，與2023年12月底持平。

走勢上，昨日失守10天和20天線，STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低19.5元（港元，下同）吸納，反彈阻力23元，不跌穿18.4元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

YouTube Channel 投資🉐機 Finance事🆙

http://youtube.com/c/dickiewong

Facebook 專頁

https://m.facebook.com/wongdickie1

Instagram 專頁

https://www.instagram.com/wongdickie/