摘要：上周，非农就业报告发布、美联储官员言论频出，叠加中东局势紧张的地缘政治问题，令美元在宽幅震荡后小幅收跌。展望本周，欧洲、加拿大央行、新西兰联储都将发布利率决议，其中欧洲央行此前已暗示将在6月降息。同时，美国CPI数据和美联储货币政策会议纪要均将公布，多位美联储官员将公开讲话。美元走势势必受此较大影响，值得重点关注。

全球外汇焦点回顾 与基本面摘要

通胀数据助力美元持续走低 超预期非农入场短线拉升汇价

美元上周一度从五个月高点下跌至两周低点。此前美国服务业数据的意外增长放缓支持了市场对降息的预期，也导致美元在周二后一路走低。但周五公布的强劲非农就业报告意外超预期，3月就业岗位增加了30.3万，远超预期的20万。数据表现令多位美联储官员降低了6月降息预期，美元也受此提振再度反弹。但由于缺乏更实质性影响因素，汇价很快回落至反弹前位置。

日元维持高位震荡难回落 央行总裁和财务大臣轮番上阵对话市场

日元上周持续高位震荡，并在周三接近前周阶段高点。日本央行总裁植田和男表示，随着薪资大幅上涨推高物价，通胀将在“从夏季进入秋季”时提速，如果汇率走势以难以忽视的方式影响到日本的通胀和工资水平，央行可能会“采取货币政策应对”，这是迄今为止他对未来几个月可能再次加息的最强烈暗示。日本财务大臣铃木俊一也在周五重申，政府决心采取适当措施应对日元大幅下跌。

欧洲央行议息会议临近 6月降息市场预期或将逐步靴子落地

上周低于预期的通胀数据公布后，强化了欧洲央行官员此前关于倾向在今年6月首次降息的观点的预期。同时，欧洲央行将于本周四召开议息会议，可能表态6月是开始降息的有利时机。拉加德可能强调目前在通胀方面取得的进展，并将尽快降息作为降至经济衰退风险的有利抓手。不过降息预期已被市场充分反应，预计相关表态不会令汇价产生太大波动。

外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-04-02期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化6428手，澳元净空头变化877手，英镑净多头变化5774手，日元净空头变化4260手，加元净空头变化2941手，纽元净多头变化1460手，上周总持仓多空转换的货币有：英镑。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：日元，纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元：

由于数据显示美国经济反弹，欧元/美元上周自低点反弹走出V形走势。但欧元区自身经济数据并不乐观，因此短线可能继续承压。若汇价能保持在1.0830水平之上，可能向1.0900–1.0920的阻力位继续上涨。若恢复下行，短期支撑将位于1.08和1.072的前期阶段低点。

英镑/美元：

尽管国债收益率上升，但英镑/美元也从盘中低点反弹。若汇价能突破阻力位1.2650–1.2685，可能会测试1.2800–1.2825区间的下一阻力位。反之若延续下行，第一支撑位在1.2600附近，若跌破下一支撑位将位于1.2550附近。

澳元/美元：

澳元兑美元在支撑位0.6550处形成了一个关键看涨趋势线。如果短期下行突破0.6535的支撑位，该货币对可能会将其跌势延伸至0.6480的水平。反之若上行，第一个主要阻力位可能是0.6600。如果成功突破则会推动该汇价进一步走高。

美元/日元：

美元/日元仍停留在关键的152.00水平附近高位震荡。交易员担心若汇价升至152.00上方，日本央行将进行干预。技术面目前没有明显变化，后续走势需更密切关注日本央行可能的干预行动

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

外汇看跌风险逆转期权组合： 某中国企业将在一个月后收到一笔美元出口货款。为规避美元贬值风险，该客户在期权市场购买一个美元兑人民币、期限1个月、本金为100万美元的欧式看跌期权，执行价格为7.2000；该企业同时还卖出了一个货币对、期限、本金均相同的欧式看涨期权，执行价格为7.2500。期权到期时，市场即期汇率为7.0500，则该企业将对买入的看跌期权行权，另一笔看涨期权的买家不会行权，企业实现按7.2000的汇率卖出100万美元。若到期时，市场即期汇率为7.3000，企业将放弃对看跌期权行权，看涨期权买家则会行权，客户应履行以7.2500的价格卖出100万美元的义务。因此通过该期权组合交易，客户在合约签订日即将未来结汇收入锁定在720～725万元区间，减少了未来的不确定性。

后市重要观察指标

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